Encaje Legal como Instrumento de Política Monetaria

ÍNDICE:

1. CAPÍTULO I
a. Introducción……………………………………………… 001


2. CAPÍTULO II
a. Problema general……………………………………….. 002
b. Hipótesis…………………………………………………. 002


3. CAPÍTULO III
a. Objetivo general…………………………………………. 003
b. Objetivo específico………………………………………. 003

4. CAPÍTULO IV
a. Importancia……………………………………………….. 004

5. CAPÍTULO V
a. Marco teórico……………………………………………… 005
b. Políticamonetaria………………………………………… 005
c. Instrumentos de control monetario……………………… 006
d. Operaciones de mercado abierto………………………. 006
e. La tasa de descuento……………………………………. 007
f. Oferta Monetaria………………………………………….. 009
g. Reservas exigidas………………………………………… 009
h. Problemas que plantea el control de la oferta monetaria…… 011
i. Ley 489 – Orgánica del BCP…………………………….. 012





6. ANEXO DELCAPÍTULO V
a. Resolución Nº 1…………………………………………… 014
b. Resolución Nº 2…………………………………………… 015
c. Resolución Nº 4…………………………………………… 016
d. Resolución Nº 5…………………………………………… 018
e. Resolución Nº 6…………………………………………… 019
f. Resolución Nº 7…………………………………………… 020
g. Resolución Nº 11………………………………………….. 022
h. Resolución Nº 12…………………………………………… 023
i. Resolución Nº 20 Moneda Local..………………………… 025
j.Resolución Nº 20 Moneda Extranjera..…………………… 028
k. Planilla de posición promedio de encaje legal Gs………. 029
l. Planilla de posición promedio de encaje legal M/E……… 030

7. CAPÍTULO VI
a. Conclusión…………………………………………………… 031
b. Bibliografía consultada……………………………………... 032





Introducción:



El banco central regula los instrumentos de política monetaria. Uno de ellos es el EncajeLegal, cuyas incidencias sobre la política monetaria serán analizados en este trabajo.


A modo de exposición y mejor comprensión recordaremos que en la identidad de la contabilidad nacional el ahorro es igual a la inversión, es por eso que la utilización de los instrumentos de política monetaria es de suma importancia ya que afecta a la oferta monetaria y los tipos de interés, determinando lacantidad de dinero disponible para la inversión y como también para el ahorro.


El banco central, que es el organismo encargado de la política monetaria en nuestro país, puede aumentar la oferta monetaria reduciendo el tipo de interés, estimulando la inversión y, por lo tanto, elevando la demanda agregada de bienes y servicios. Este hecho puede lograrse a través de 3 instrumentos de políticamonetaria, que son los más utilizados: Las operaciones de mercado abierto, las reservas exigidas y la tasa de descuento.


De los instrumentos mencionados más arriba pondremos especial énfasis en el Encaje Legal y estudiaremos su repercusión y diferenciación con los demás.




Problema General:


El Encaje Legal, en comparación con los otros instrumentos de política monetaria, presentaalgunas falencias que hace que sea menos considerable que los demás.

Los requisitos sobre las reservas exigidas es uno de los instrumentos menos utilizados por el banco central para modificar la oferta monetaria.

Un aumento de la tasa de Encaje Legal, al alterar la tasa de reservas efectivas de las empresas bancarias y financieras, reduce el multiplicador, con lo cual, para un mismo nivelde base monetaria, disminuye la oferta de dinero.

Sin embargo, normalmente es difícil predecir el efecto que un cambio en el encaje legal tendrá en la tasa de reservas, ya que no existe una relación 1:1 sino que la primera es una de las variables que afectan a la segunda.

Aparte de este problema, las variaciones del encaje legal tienen otros defectos que las convierten en un instrumentoinadecuado de control monetario.

La situación de reservas puede diferir entre las distintas entidades captadoras de depósitos del público. En la medida que esto sea efectivo, un aumento del encaje exigido, hará que aquellos bancos cuyas reservas sean muy similares a las exigidas anteriormente, deban efectuar ajustes relativamente costosos en su cartera de activos.

Por otra parte,...