lira

UNIDAD 1. ASPECTOS INTRODUCTORIOS
1.1.

LA FORMULACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN

Un proyecto es, en términos simple, cualquier idea que satisface una
necesidad. Existen cuatro etapas en su vida: preinversión, inversión,
operación y liquidación.
La evaluación del proyecto se encuentra, obviamente, en la primera; pues
es Ahí donde debe decidirse su ejecución. La etapa de inversión es ellapso de
tiempo donde se efectuaran los desembolsos que permitirán adquirir o
construir los activos fijos requeridos (terrenos, obras civiles, maquinarias,
equipo y vehículos), pagar los intangibles (permisos, licencias, regalías,
etcétera) y constituir el capital de trabajo necesario. Cuando el proyecto
empieza a entregar los bienes o servicios, se halla en la etapa de operación; y,
porúltimo, cuando cesa la producción y se inicia el proceso de venta de los
activos fijos y la recuperación del capital de trabajo, se encuentra en su etapa
de liquidación. Esquemáticamente, la vida de un proyecto puede visualizarse
así:
Gráfico 1.1.Etapas de la vida de un proyecto

Preinversión

Evaluación de proyectos

Elaboración propia.

Inversión

Operación

Liquidación

Si seregresa a la etapa de preinversión, hay que tener claro que,
básicamente, es un periodo de papel, lápiz y neuronas (OK es vital dejar paso a
la modernidad, de hojas de cálculo y materia gris) que se inicia en la idea.
Es necesario tener siempre presente que la rentabilidad del proyecto estará
fuertemente influenciada por la singularidad de la idea que le dio origen. Alguien
la bautizo como laetapa de la servilleta, pues decía que muchos de los mejores
proyectos se habían originado luego de un almuerzo cena, entre amigos o
colegas. Sea de donde haya venido la inspiración, sugiero que, en ese momento,
el involucrado se pregunte: lo que se pretende ofrecer, ¿satisface una necesidad
del segmento objetivo que no está satisfecha de manera idónea, o no lo es en
absoluto? Si la respuesta esafirmativa, entonces es seguro que, si es factible de
ejecutarse, el proyecto tendrá tasas de rentabilidad superiores a las del resto de
la industria. El iPhone y el iPad de Apple, son claros ejemplos de lo que sucede
en el mercado cuando se pone a disposición de los consumidores productos que
satisfacen, de manera revolucionaria, necesidades que los de la competencia no
llegan a cubrir. ¿Loanterior quiere decir que si la idea no cumple ese requisito,
no hay que estudiarla?, para nada; pero, simplemente, no debe esperarse un
éxito extraordinario si se quiere poner un restaurante de comida criolla.
Una vez que se tiene la idea, esa tiene que pasar por el tamiz de los estudios
de viabilidad, los cuales comprenden tres niveles ordenados en base al grado de
rigurosidad de laestimación de los beneficios y costos del proyecto. El primero, y
menos riguroso, es el denominado perfil; el segundo, es el de prefactibilidad; y el
tercero, más preciso en los cálculos, es el de factibilidad. Esquemáticamente,
pueden verse así:
Gráfico1.2.Niveles de los estudios de preinversión
Preinversión

Idea

Viabilidad

Estudios

Nivel 1 Perfil
Nivel 2 Prefactibilidad
Nivel 3Factibilidad

Elaboración propia.

Una manera más elegante y actual de denominarlos seria planes de negocio, y
lo que se busca, en última instancia, es cuantificar y monetizar los beneficios y los
costos del proyecto para poder hacer más simple el proceso de toma de
decisiones. Como todo en la vida, la decisión del nivel de rigurosidad deseado en
la evaluación del proyecto tiene que ver conun análisis beneficio-costo, puesto
que una mayor precisión genera costos superiores en la formulación del proyecto.
El perfil es un documento que presenta alternativas de inversión, y en términos
gruesos, entrega estimaciones de tamaño de planta, costos, precio y demanda.
Como puede inferirse, es el menos costoso, ya que se utilizan fuentes de segundo
nivel, esto es, documentos o estudios...