Nuevos instrumentos financieros para PYMEs como estrategia de desarrollo local

EL PAPEL DE LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS
DE DESARROLLO EN LOS FLUJOS FINANCIEROS
DE PAÍSES EMERGENTES: IMPLICACIONES PARA
EL FONPRODE EN ESPAÑA



INTRODUCCIÓN

los problemas específicos de las PYMEs a la hora
de obtener créditos del sector bancario se relacionan con la falta de colateral disponible, la falta
de información o información asimétrica (que
puede llevar a problemas deriesgo moral y selección adversa) y los mayores costes administrativos que supone para los bancos analizar un gran
número de pequeñas empresas (World Bank
2004).
Por estas razones, la falta de acceso a financiación es una realidad en todos los países, independientemente de su grado de desarrollo económico (Berger and Udell, 1998; Galindo and
Schantiarelli, 2003) y es la razón por la cual,
tantola Unión Europea, como los países miembros, así como EEUU, han diseñado políticas de
apoyo al sector. Sin embargo, la situación es
mucho más grave en países emergentes y en vías
de desarrollo debido a la falta de mercados financieros locales eficientes y a su dependencia de los
flujos financieros internacionales que han
demostrado ser muy volátiles, especialmente en
épocas de crisis.
Eneste contexto, la cooperación financiera a
través de las llamadas Instituciones Financieras
de Desarrollo (DFI) adquiere una importancia
crítica para mejorar el acceso a la financiación de

En el marco de la financiación al desarrollo, existen distintos tipos de estrategias para fomentar el
desarrollo económico y reducir la pobreza. Algunas de las más utilizadas en los últimos años sonaquellas que buscan promover el crecimiento
económico fomentando el espíritu emprendedor,
la innovación y el desarrollo del sector privado,
especialmente las Pequeñas y Medianas Empresas (PYMEs) y las microempresas, mejorando su
acceso a la financiación y proporcionando asistencia técnica para la mejora de sus procesos y
operaciones2.
Estas estrategias se justifican por la importancia de las PYMEsen el crecimiento económico, la
creación de empleo y la innovación y por sus
mayores dificultades para acceder a la financiación respecto a grandes empresas. En general,

1
La visión y opiniones expresadas en este artículo son
exclusivas de sus autores y no necesariamente coinciden con
las de la Fundación Alternativas o del BEI, tampoco existe
ninguna vinculación entre ambas entidades.
2Existen muchos estudios que prueban el importante
papel del crecimiento económico en la lucha contra la pobreza (Dollar and Kraay 2002; Foster and Székely 2001; Kraay
2006; Ravallion y Chen 1997).

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LAS ECONOMÍAS EMERGENTES Y EL REEQUILIBRIO GLOBAL: RETOS Y OPORTUNIDADES PARA ESPAÑA

las empresas locales en países emergentes y en
vías de desarrollo.
A diferencia de la cooperaciónal desarrollo
tradicional, centrada en la asignación de donaciones o financiación altamente concesional, los
recursos de las DFI tratan no sólo de inyectar
liquidez directa en los sistemas financieros y sectores empresariales de los países en desarrollo, si
no, sobre todo, atraer capital privado mediante
sistemas de garantías y apalancamiento y
mediante las mejoras del marco regulatoriofavorable a la inversión.
Para ello en lugar de subvenciones y ayudas a
fondo perdido, se utilizan instrumentos financieros, estructurados y no estructurados, que ayudan a mejorar la disciplina financiera en los países y empresas receptoras y permiten compartir
riesgos y beneficios con financiadores privados.
En este artículo se presentan brevemente las
estrategias y los principios de actuaciónde las
principales DFI para apoyar al sector privado de
países emergentes y en vías de desarrollo haciendo especial hincapié en los nuevos instrumentos
utilizados para mejorar el acceso a la financiación de las microempresas y PYMES. A continua-

CUADRO 1.

ción se describe la situación de este tipo de apoyo
desde la cooperación española en un momento
muy relevante de su historia, ya que...