Programación Financiera

PROGRAMACIÓN FINANCIERA Y SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

PROGRAMACION FINANCIERA

Un programa financiero es un conjunto de medidas de política económica coordinada, principalmente en los sectores monetario, fiscal y de balanza de pagos, dirigidas a alcanzar ciertas metas económicas. En la práctica, la programación financiera incluye las tareas de realizar un diagnóstico, establecer las metaseconómicas, seleccionar los instrumentos de política y cuantificar los valores apropiados de esos instrumentos para lograr las metas propuestas.
DESCRIPCION (PARA QUE SE UTILIZA UNA PROGRAMACION FRA)

En teoría, la programación financiera podría simularse con un modelo econométrico macroeconómico lo suficientemente confiable que contenga todas las características necesarias para simular laaplicación de las políticas económicas. En ese caso, la tarea de programación consistiría en fijar las metas que se quiere alcanzar en un determinado período y, después de introducir las variables exógenas, determinar los valores necesarios de los instrumentos de política mediante la simulación del modelo. Sin embargo, este procedimiento presenta varios problemas. Podría haber errores y falta dedisponibilidad de los datos, dificultades de especificación e implementación del modelo, en el procedimiento de estimación econométrica y en las Proyecciones de las variables exógenas. Además, la estabilidad de las relaciones de comportamiento puede no ser cierta más allá del período de la muestra; o puede no ser cierta bajo políticas diferentes (la llamada crítica de Lucas).
Por esos motivos, en lamayoría de los países se hace necesario adoptar un enfoque más pragmático basado en los datos disponibles, estimando los valores futuros de algunas variables utilizando ecuaciones individuales, de manera similar a la presentada en los capítulos anteriores. Luego se incorporan los valores estimados de estas variables de una manera consistente en términos contables. Puesto que la adopción de lasmedidas de política afecta a las variables endógenas, varias iteraciones serán necesarias antes de lograr la consistencia global en el programa financiero. También puede darse el caso de que algunas de las medidas de política necesarias no fueran factibles por consideraciones sociales y políticas. En este caso, se tendrían que modificar una o más metas para que su implementación sea factible.
Esconveniente que el programa financiero se presente en un informe que incluya: i) un resumen del diagnóstico de la situación económica, que analice las opciones de política y las principales restricciones de corto y mediano plazo; ii) los objetivos del programa que reflejen no sólo las conclusiones del diagnóstico, sino también las perspectivas en el entorno externo para 1997; iii) una discusión delos principales instrumentos y medidas de política económica que se proponen para alcanzar los objetivos deseados; iv) los resultados obtenidos para el año del programa y su consistencia macroeconómica y v) las proyecciones agregadas para el mediano plazo (los siguientes cuatro años) que muestren también la evolución de los principales indicadores relacionados con la deuda externa. Para laelaboración de esta sección puede usar el modelo presentado en el capítulo 6. Esta evolución permitirá explorar la factibilidad a mediano plazo de la estrategia supuesta en el programa. El informe se acompaña con el conjunto de cuadros presentado al final de este capítulo, en el cual se habrá llenado la columna correspondiente a l997 y las columnas hasta 2001, en lo que se refiere al cuadro 7.7. Ademásde los cuadros que se presentan a continuación, se pueden preparar otros cuadros con información adicional, que reflejen aspectos metodológicos particularmente importantes o que indiquen la lógica de los principales supuestos utilizados.
INSTITUCIONES FINANCIERAS
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