Sociedades

MERGERS Y ACQUISITIONS
UNA VISIÓN DESDE EL DERECHO CORPORATIVO
Enrique Vigil Oliveros1
SUMARIO:

I. Comentarios Preliminares.- II. Concepto de Mergers III.- Concepto de
Acquisitions -IV.-Diferencias entre Mergers y Acquisitions V.- El Derecho
Corporativo en los Mergers y Acquisitions VI. Conclusiones.

I.

COMENTARIOS PRELIMINARES

En un mundo globalizado donde impera la competencia, las empresasdeben
optar por estrategias que le permitan primero mantenerse en el mercado para
posteriormente si es posible crecer en el mismo. Por ello, una de las principales
formas de mantenimiento en el mercado, es a través de la concentración
empresarial.
El objetivo de este artículo no es dedicarse a los trust ni al derecho de la
competencia y antitrust, sino dar una mirada desde el derecho corporativode las
concentraciones empresariales donde predomina el interés social de la sociedad.

1

Giurista D´Impresa por la Universitá degli Studi di Bologna-Italia. Abogado por la Universidad de San
Martín de Porres – Lima, Perú. Post grado en Derechos Humanos, Arbitraje Internacional y Comercio
Exterior y Medio Ambiente en la American University – Washigton DC – Estados Unidos. Maestría en
DerechoTributario y Fiscalidad Internacional por la Universidad de San Martin de Porres-Lima. Actualmente
catedrático de los cursos de Derecho Empresarial, Derecho Corporativo y Títulos Valores de la Universidad
Particular San Martín de Porres. Presidente de la Asociación Peruana de Derecho Corporativo.

Para Oswaldo Hundskopf Exebio la concentración empresarial es “el fenómeno
por el cual dos o másempresas convienen en unir esfuerzos y capitales para
obtener un beneficio común”2

Como dijéramos anteriormente el principal objetivo de la concentración
empresarial es mantenerse en el mercado, y para ello como bien señala el autor
se da una unión no solo de capitales sino de esfuerzos para lograr un beneficio
para todos los participantes.

Ahora bien, esa unión puede ser de carácter temporal o decarácter permanente,
y a su vez sub clasificarse en concentraciones

horizontales, verticales y

conglomeradas. Antes de definir cada una de ellas, es necesario remarcar el
tema de mantenimiento en el mercado, señalando que ello se puede lograr a
través de: a) traslación de servicios o productos, b) penetración en nuevos
mercados geográficos-económicos, c) ampliación del rubro.

En cuanto a latraslación de productos o servicios, se da cuando una empresa
dentro de su objeto social se dedica a ofrecer una variedad de servicios o de
bienes, y puede darse el caso que algunos de estos servicios o bienes no tienen
una gran demanda o simplemente no son adquiridos, por ello opta por trasladar
este producto o servicio a otra empresa en el mercado.

Por otro lado, la penetración en nuevos mercadosgeográficos-económicos,
puede obedecer principalmente a dos factores: saturación del mercado donde se
dirige la empresa o exploración de nuevos mercados con el objeto de aumentar
la producción.

2

HUNDSKOPF EXEBIO, Oswaldo. “Regulación jurídica de los grupos de empresas”, citado en nota 3, p.
XIX.

En el caso de la ampliación del rubro, estamos frente a la ampliación del objeto
social o a la unióntemporal o permanente con una o más empresas que tengan
rubros distintos, ello debido principalmente a explorar nuevos horizontes que le
permitan mejorar sus estados financieros o en muchos casos por petición de la
demanda.

Definido el tema, pasemos a tratar la concentración empresarial permanente y la
concentración empresarial temporal:

Concentración Empresarial Permanente: Este tipo deconcentraciones se da
cuando dos o más empresas se unen de manera indefinida con el objeto de
realizar conjuntamente la actividad comercial. Esta concentración puede ser de
manera horizontal, vertical o conglomerada.
Esta concentración se hace a través de las fusiones o adquisiciones, las cuales
deben ser vistas desde el impacto económico y desde la perspectiva jurídica.

Concentración Empresarial...