04 Tasa De Costo De Capital

El Costo de Capital

El Costo de Capital se puede definirse como la tasa de
rendimiento que debe ser percibida por una empresa sobre su
inversión proyectada, con el objeto de mantener inalterado elvalor de mercado de sus acciones.
En la aplicación de proyectos con una tasa de rendimiento por
encima del costo de capital, se incrementaría el valor de la
empresa.

Es un concepto financiero desuma importancia, pues
constituye un vínculo esencial entre las decisiones de
inversión a largo plazo de la empresa y la inversión de los
propietarios, según lo determinan los inversionistas en elmercado financiero.

Costo de la deuda después de impuestos, kd(1-T)

El costo específico del financiamiento debe establecerse sobre
una base después de impuestos. La razón para esto radica en
que elinterés que la deuda genera es un gasto deducible para
el impuesto a las utilidades, y por lo tanto puede generar una
disminución en el pago de impuesto.

Supongamos que una deuda se contrata a una tasa deinterés
con el banco del 10% y la tasa de impuestos es t=40%. En
este caso, el costo de la deuda ajustado por impuestos resulta
ser
de
6%.
Kd(1-t)= 0.10(1-0.40) = 0.06%

Lo que hace que el costo dela deuda después de impuestos
sea menor al costo de la deuda antes de impuestos. Por lo
tanto se utiliza el costo de la deuda después de impuestos al
calcular el costo ponderado de capital, porque elvalor de las
acciones que se quiere maximizar depende de los flujos de
efectivo también después de impuestos, generando así
ahorros en los costos netos de la deuda.

Costo de las acciones preferentes(kp)
El costo de las acciones preferentes es el costo que está
asociado a la obtención de más capital, que se logra
emitiendo
acciones
preferidas.
Las acciones preferidas como su nombre lo indica,son
aquellas acciones donde se reciben dividendos establecidos
antes de la distribución de cualquiera de las utilidades de
acciones comunes.

El valor de las acciones preferidas es el valor presente...