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FINANZAS II
Prof.: Gloria Hormazábal Pérez
gloria.hormazabal@gmail.com
17 de Agosto de 2015

Finanzas
Introducción
Los estudios de las finanzas aparecieron como un
área de especialización dentro del campo de la
economía.
Según Besley y Brigham (2009), las finanzas se
definen como la toma de decisiones respecto al flujo
de efectivo.
Estas tienen relación directa con la forma de
recaudación y usodel dinero en los individuos y, las
entidades públicas y privadas. Con estas decisiones
financieras se busca aumentar el valor del dinero en
el menor tiempo posible.
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Introducción a las Finanzas
Corporativas

Finanzas Corporativas
Conceptos generales

Las finanzas corporativas se focalizan en generar valor
para la empresa y mantenerlo a través del uso eficiente
de los recursosfinancieros.
Existen




tres tipos de decisiones:
Las decisiones de inversión,
Las decisiones de financiación y
Las decisiones de dividendos.

Toda decisión ejecutada repercute de manera financiera
en la empresa, por ello la importancia de la
administración financiera o finanzas corporativas dentro
Introducción a las Finanzas
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de la organización.
Corporativas

Finanzas CorporativasObjetivos
Los administradores deben estar capacitados en el
manejo de los recursos financieros de la empresa y
considerar básicamente los siguientes objetivos:
Objetivos estratégicos: generar valor agregado de
tipo financiero para los accionistas. Esto se realizará
mediante una eficiente toma de decisiones, inversión o
financiamiento, por parte de los gerentes.
Objetivos tácticos: consisten en la manerade medir
los resultados financieros de la gestión con el fin de
analizar la consecuencia generada por la ejecución de
proyectos estratégicos.
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Introducción a las Finanzas
Corporativas

Gerente Financiero
Funciones
La función del director financiero es relevante para una
organización. Sus funciones pueden dividirse en cinco
aspectos:
1. La prevención y la planificación financiera.
2.El empleo del dinero en proyectos de inversión.
3. La obtención de los fondos necesarios para financiar

proyectos.
4. La coordinación y el control.
5. La relación con los mercados financieros.
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Introducción a las Finanzas
Corporativas

Finanzas Corporativas
Principales decisiones financieras
 La teoría financiera establece que el objetivo

de maximizar el valor de la empresa puedelograrse a través de 4 pasos:

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1.

Seleccionar proyectos de inversión cuyo
costo de financiamiento sea menor que el
ingreso generado.

2.

Seleccionar
fuentes
de
financiamiento
atractivas y mantener una estructura de
capital ad-hoc a la empresa.

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Introducción a las Finanzas
Corporativas

Finanzas Corporativas
Principales decisiones financieras
 La teoría financiera establece que elobjetivo

de maximizar el valor de la empresa puede
lograrse a través de 4 pasos:
3. Repartir dividendos únicamente cuando se

ha agotado todas las posibilidades
inversión rentables para la empresa.

de

4. Participar de los mercados financieros para

obtener beneficios
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Introducción a las Finanzas
Corporativas

Finanzas Corporativas
Principales decisiones financieras
MAXIMIZAR EL VALORDE LA
EMPRESA
Decisiones de inversión
Invertir en proyectos que ofrezcan
rendimiento superior a la tasa mínima
exigida.

Tasa
mínima
exigida:
Debe ser
mayor para
los
proyectos
más
riesgosos.

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Rendimient
o:
Debe
ponderarse
por el
tiempo,
basándose
en flujos de
caja
incremental
es, que
reflejen
todos los
costos y
beneficios.

Decisiones de financiamiento
Seleccionar la mezcla definanciamiento
que maximice el valor de los proyectos y
se ajusten al tipo de activo que se está
financiando.

Mezcla de
financiamie
nto Incluye
deuda y
patrimonio,
afectando el
nivel de la
tasa mínima
exigida y los
flujos de
caja.

Tipo de
financiamie
nto Debe
ajustarse a
las
característic
as del
proyecto a
financiar.

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Decisiones de dividendos
Devolver efectivo a los propietarios,
cuando no se...