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308-S33
REV. 17 DE ABRIL, 1995

DAVID COLLIS
CYNTHIA MONTGOMERY

Estrategia corporativa: marco conceptual
La estrategia corporativa, que normalmente se entiende como «el plan global de una compañía
diversificada»1, es un área de la gestión de empresa de vital importancia. Las empresas incluidas en la
lista Fortune 500, que representan prácticamente el 40% del PNB de Estados Unidos, son activas,por
término medio, en más de diez líneas de actividad diferentes. La elección e implementación de las
estrategias corporativas de estas empresas afecta no sólo a sus resultados financieros, sino también al
destino de los trabajadores y directivos en todos los negocios que poseen y controlan. En el caso de la
pequeña empresa, decisiones similares respecto al alcance y amplitud de sus actividadespueden llegar a
afectar incluso a la propia supervivencia.
Por desgracia, la estrategia corporativa, al contrario de lo que ocurre con la estrategia competitiva a
nivel de la unidad de negocio, es una actividad poco comprendida, como demuestra la historia de los
últimos treinta años. Porter, por ejemplo, calculó que más del 50% de todas las adquisiciones realizadas
por 33 grandes empresas antes de1975 se habían vendido antes de 19852. Entre 1980 y 1985, el 17% de
las empresas de Fortune 500 simplemente dejaron de actuar como empresas cotizadas en bolsa (por
ejemplo, se vendieron, se declararon en quiebra o dejaron de cotizar en bolsa). De hecho, entre 1980 y
1987, un 20% del total de los activos corporativos cambió de manos.
Por otra parte, en Estados Unidos se ha puesto en tela de juicio laempresa grande cotizada en bolsa
como forma organizativa dominante de actividad económica. Se cree que las sociedades de adquisición
apalancada y las empresas adquiridas por sus directivos representan el 6% del PNB; y las franquicias,
con el 35% de las ventas al por menor, representan otro 7% del PNB. Las «joint ventures», las alianzas y
otras formas contractuales de relación entre empresas,también componen una parte sustancial de la
actividad económica de Estados Unidos. Por tanto, la jerarquía corporativa tradicional ha sido
suplementada, si no sustituida, por nuevas formas de gobierno diseñadas para superar algunos defectos
propios de las grandes instituciones burocráticas.
Existe, por tanto, la necesidad de un enfoque de la estrategia corporativa que permita a la dirección
justificarel papel de una empresa, tanto en los mercados de productos en los que pretende competir
como en el mercado por el control corporativo. Está claro que los enfoques que hasta ahora se han
venido dando a la estrategia corporativa no han sido los adecuados.

1 Porter, M.E., «From Competitive Advantage to Corporate Strategy», Harvard Business Review, vol. 65, nº 3, mayo-junio de 1987,

págs. 43-59.
2Ibídem. Un análisis de muestras de mayor tamaño sugiere una desinversión de cerca del 33%. D.J., Ravenscraft y Scherer,
«Mergers, Sell-offs and Economic Efficiency», The Brookings Institution, 1987, Washington D.C.
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La nota de LACC número 308-S33 es la versión en español del caso HBSnúmero 9-391-284.
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Estrategia corporativa: marco conceptual

I. Anteriores enfoques de la estrategia corporativa
Los primeros enfoques que se dieron a la estrategia corporativa se remontan a los años sesenta, con
los escritos sobre estrategia corporativa del profesor Andrews3. Estas ideas se enseñaron en la Harvard
Business School durante casi veinte años en el curso de...