Abalisi De Sensibilidad
Páginas: 14 (3264 palabras)
Publicado: 5 de agosto de 2012
09/05/2008
Análisis de sensibilidad para la toma de decisiones
Especialización en Finanzas Riesgo e incertidumbre Ignacio Vélez Pareja Profesor nachovelez@gmail.com Universidad Tecnológica de Bolívar Cartagena
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 1
¿Qué es el análisis de sensibilidad?
Es el primer paso para reconocer la incertidumbre. Nos interesa examinar cómo el cambio enuna variable afecta un resultado. Esto permite identificar las variables más críticas o construir escenarios posibles que permitirán analizar el comportamiento de un resultado bajo diferentes supuestos. El análisis de sensibilidad permite medir el cambio en un resultado, dado un cambio en un conjunto de variables, tanto en términos relativos como en términos absolutos.
09/05/2008 Ignacio VélezPareja Copyright 2003 2
Cuidados al hacer análisis de sensibilidad
Reconocer que el cambio en el resultado depende de cómo se haya construido el modelo y de los valores iniciales de las variables por analizar. Que los cambios en las variables deben ser iguales para todas de manera que se puedan comparar los resultados. Reconocer la posibilidad de que las relaciones entre las variables y losresultados no sean lineales. Al analizar la sensibilidad de las variables hay que hacerlo de una en una si se desea determinar cuáles de las variables son las más críticas.
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 3
1
Electronic copy available at: http://ssrn.com/abstract=1131544
09/05/2008
¿Para qué sirve?
Identificar las variables más críticas Identificar dónde se debe dedicar másesfuerzos tanto en el proceso de planeación como en el de control y seguimiento de una decisión. Identificar las variables que deben ser incluidas en la creación de escenarios o en la simulación de Monte Carlo
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 4
Sensibilidad en varios niveles
Análisis de sensibilidad de una variable
¿Qué pasa si?
Cambio relativo igual Cambio probabilísticoTabla de una variable Análisis de sensibilidad en reversa (Buscar objetivo)
Más de una variable
Tablas de dos variables Más de dos variables en el análisis
Escenarios Solver
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 5
¿Qué pasa si?
Análisis de sensibilidad de una variable (What if) Identificación de las variables más críticas Sensibilidad medida por la variación unitaria oelasticidad Análisis de sensibilidad con probabilidades El aspecto económico
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 6
2
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09/05/2008
Ejemplo simple para una variable
Aumento de precio Aumento de cantidad Precio inicial Cantidad inicial Tasa de descuento
09/05/2008
Valor esperado 4,1% 5,8% 10 100,0 7,5%
7
Ignacio VélezPareja Copyright 2003
Flujo de caja libre
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Flujo de caja* Tasa de descuento VP del flujo
7,50% 4.808,7
1.101,4 1.146,5 1.193,5 1.242,5
*El aumento de cantidad sólo se aplicó al primer año.
09/05/2008
Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003
8
Cambio de 1% en variables
Variable Cantidad inicial Precio inicial Tasa de descuento Aumento de cantidadAumento de precio Valor 101,00 10,1 7,58% 5,86% 4,14% VP 4.856,82 4.856,82 4.798,90 4.811,37 4.814,30
09/05/2008
Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003
9
3
09/05/2008
Sensibilidad del ejemplo flujoincert.xls
Variable Precio de venta en el estudio de mercado Política de pagos Política de cartera Aumentos en precios de venta Aumentos en precios de compra Valor de los activos fijosAumentos en nivel de ventas Tasa de inflación Tasa de descuento real
09/05/2008
Variación en VPN 5,22% –3,27% 2,71% 2,67% –1,84% –0,92% 0,71% –0,67% –0,64%
Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003
Variación en valor absoluto 5,22% 3,27% 2,71% 2,67% 1,84% 0,92% 0,71% 0,67% 0,64%
10
Tabla de una variable
Nos permite examinar el comportamiento de un resultado en términos de una serie de...
Análisis de sensibilidad para la toma de decisiones
Especialización en Finanzas Riesgo e incertidumbre Ignacio Vélez Pareja Profesor nachovelez@gmail.com Universidad Tecnológica de Bolívar Cartagena
09/05/2008 Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003 1
¿Qué es el análisis de sensibilidad?
Es el primer paso para reconocer la incertidumbre. Nos interesa examinar cómo el cambio enuna variable afecta un resultado. Esto permite identificar las variables más críticas o construir escenarios posibles que permitirán analizar el comportamiento de un resultado bajo diferentes supuestos. El análisis de sensibilidad permite medir el cambio en un resultado, dado un cambio en un conjunto de variables, tanto en términos relativos como en términos absolutos.
09/05/2008 Ignacio VélezPareja Copyright 2003 2
Cuidados al hacer análisis de sensibilidad
Reconocer que el cambio en el resultado depende de cómo se haya construido el modelo y de los valores iniciales de las variables por analizar. Que los cambios en las variables deben ser iguales para todas de manera que se puedan comparar los resultados. Reconocer la posibilidad de que las relaciones entre las variables y losresultados no sean lineales. Al analizar la sensibilidad de las variables hay que hacerlo de una en una si se desea determinar cuáles de las variables son las más críticas.
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1
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¿Para qué sirve?
Identificar las variables más críticas Identificar dónde se debe dedicar másesfuerzos tanto en el proceso de planeación como en el de control y seguimiento de una decisión. Identificar las variables que deben ser incluidas en la creación de escenarios o en la simulación de Monte Carlo
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Sensibilidad en varios niveles
Análisis de sensibilidad de una variable
¿Qué pasa si?
Cambio relativo igual Cambio probabilísticoTabla de una variable Análisis de sensibilidad en reversa (Buscar objetivo)
Más de una variable
Tablas de dos variables Más de dos variables en el análisis
Escenarios Solver
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¿Qué pasa si?
Análisis de sensibilidad de una variable (What if) Identificación de las variables más críticas Sensibilidad medida por la variación unitaria oelasticidad Análisis de sensibilidad con probabilidades El aspecto económico
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Ejemplo simple para una variable
Aumento de precio Aumento de cantidad Precio inicial Cantidad inicial Tasa de descuento
09/05/2008
Valor esperado 4,1% 5,8% 10 100,0 7,5%
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Flujo de caja libre
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Flujo de caja* Tasa de descuento VP del flujo
7,50% 4.808,7
1.101,4 1.146,5 1.193,5 1.242,5
*El aumento de cantidad sólo se aplicó al primer año.
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Cambio de 1% en variables
Variable Cantidad inicial Precio inicial Tasa de descuento Aumento de cantidadAumento de precio Valor 101,00 10,1 7,58% 5,86% 4,14% VP 4.856,82 4.856,82 4.798,90 4.811,37 4.814,30
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Sensibilidad del ejemplo flujoincert.xls
Variable Precio de venta en el estudio de mercado Política de pagos Política de cartera Aumentos en precios de venta Aumentos en precios de compra Valor de los activos fijosAumentos en nivel de ventas Tasa de inflación Tasa de descuento real
09/05/2008
Variación en VPN 5,22% –3,27% 2,71% 2,67% –1,84% –0,92% 0,71% –0,67% –0,64%
Ignacio Vélez Pareja Copyright 2003
Variación en valor absoluto 5,22% 3,27% 2,71% 2,67% 1,84% 0,92% 0,71% 0,67% 0,64%
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Tabla de una variable
Nos permite examinar el comportamiento de un resultado en términos de una serie de...
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