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DESTACADOS
Mercado Local

17 de Agosto de 2012
Equipo de Estudios
(56 2) 692 8915
DESTACADOS
I PSA
4.214,6
WTI (US$/Barril)
94,3
Cobre (US$/Libra)
3,35
Dólar (CLP/US$ )
483,4
Euro (US$/Eur)
1,23
BCU-05 (%)
2,29
BCU-10 (%)
2,43

País

Indice

Valor
Dia
Mes
LATINOAMÉRICA
Chile
Ipsa
4.214,6 0,7%
-0,3%
Chile
Igpa
20.377,9 0,6%
-0,3%
Argentina Merval 2.483,4 1,8%3,5%
Bovespa 59.445,8 2,2%
Brasil
6,0%
Perú
Igbvl
20.022,0 0,9%
1,9%
México
Ipc
40.714,9 -0,2%
0,0%









Año
0,9%
1,2%
0,8%
4,7%
2,8%
9,8%

12M
-0,3%
0,7%
-17,0%
7,9%
0,2%
19,6%

DESARROLLADOS
EE.UU
DJI
13.250,1 0,6%
1,9%
EE.UU
S&P
1.415,5 0,7%
2,6%
EE.UU
Nasdaq 3.062,4 1,0%
4,2%
Inglaterra FTSE 100 5.840,1 0,1%
3,6%
Japón
Nikkei9.162,5 0,8%
5,4%
Alemania Dax
7.010,3 0,2%
3,5%
Francia
Cac
3.480,6 0,0%
5,7%
España
Ibex
7.558,8 1,9% 12,2%
Europa
DJStoxx 50
2.567,0 -0,1%
3,6%

8,5%
12,6%
17,6%
4,8%
8,4%
18,9%
10,2%
-11,8%
8,3%

16,1%
18,6%
21,9%
9,5%
1,2%
17,8%
7,0%
-13,4%
13,6%

EMERGENTES
20.116,1 0,8% 12,4%
258,2 -0,7%
3,2%
2.114,9 0,1%
0,5%
17.691,1 0,2%
2,6%
1.649,8 0,0%
1,1%65.496,8 0,9%
1,9%
518,0 0,9%
5,6%
35.599,4 -0,4%
3,8%

13,2%
8,5%
-3,8%
14,5%
7,8%
27,8%
35,7%
23,8%

-6,7%
6,1%
-18,7%
5,0%
9,8%
20,8%
8,0%
34,0%

8,9%
6,5%
2,4%
8,3%
10,0%

7,3%
-4,7%
-6,8%
-2,1%
-8,6%

Hong Kong HSI
Corea
KOSPI
SHANGHAI
China
SENSEX
India
Malasia KLCI
Turquia
ISE
HERMES
Egipto
Sudáfrica FTSE/JSE

World
Emergentes
L. AmericaAsia
Europa

MSCI
1.287,6 0,8%
975,8 0,2%
3.687,1 1,1%
473,2 -0,3%
434,9 0,7%

3,0%
2,4%
3,4%
1,4%
4,4%

Banco Central mantiene la TPM en 5% como era esperado por el mercado.
Respecto al escenario externo, se reconoce la mejora en las condiciones
financieras pero la presencia de riesgos relevantes. El comunicado es más extenso
de lo usual en el diagnóstico de la economía localdonde se menciona la
acumulación de inventarios explicando las sorpresas en actividad. Los tintes
respecto al consumo continúan siendo hacia desaceleraciones apoyados
principalmente en la moderación en la creación de empleo. Como esperábamos, se
menciona que “el peso se ha apreciado”. ¿Cuando ha mencionado el peso
explícitamente el BCCh en su comunicado? Al menos en las dos intervencionespasadas ha hecho mención varios meses antes de tomar una acción correctiva.
Consecuentemente, y asumiendo un comportamiento similar al histórico, sólo si el
tipo de cambio continúa mostrado fortaleza y niveles inferiores a los actuales,
podríamos ver alguna acción de política. En cualquier caso, ya el Ministro de
Hacienda ha mostrado preocupación por la apreciación, entregando señales demoderación en el gasto. Con este comunicado, el BCCh deja preparado el camino
para un nuevo escenario base donde esperamos se levante el crecimiento del PIB
hacia 4,5% - 5,0% el 2012, y entre 4% y 5% el 2013. En términos de sesgo de la
política monetaria, aun continúa siendo hacia recortes de TPM, condicionales a la
concreción de recrudecimientos en tensiones externas.
Endesa España manifestó quesólo desea realizar la operación relativa al au mento
de capital de Enersis si esta cuenta con amplio consenso. Reiteramos nue stra
visión de que los puntos claves para que la transacción –bajo la estructura
planteada inicialmente– sea atractiva para todos los accionistas de la compañía es
que se concrete un uso eficiente de los recursos recaudados y el monto de los
activos involucrados seainferior a US$3.926 millones. Consideramos que será
favorable para los accionistas minoritarios sólo en la medida que se avance en
estos aspectos. Asimismo, no descartamos modificaciones mayores a la estructura
de la transacción planteada.

Mercado Internacional
EUROPA. Morosidad de la banca española supera record histórico en junio. Sin
embargo, inversionistas se muestran opt imistas tras...
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