Administración de empresas

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TAREA 1. Informe Analice cuál de las dos alternativas propuestas (la compra del Airboeing o el alquiler del Boeingair) le resulta más interesante para su empresa. Para tomar la decisión …nal,debe realizar un informe en que contemple los siguientes puntos: ¿Cuál sería la creación o destrucción de valor de la operación de compra del Airboeing si …nalmente contrata el préstamo bancario al tipode interés del 15% anual que indica el escenario más unas comisiones de apertura del préstamo del 1,75% sobre el importe de éste? – Calcule la rentabilidad que supone la operación de compra delAirboeing. En el caso de contratar un préstamo bancario, este nos permitirá comprar el avión hoy pero después tendremos que devolver los 500 millones de euros más la comisión de apertura. Dentro de dosaños volveremos a recuperar los 500 millones a través de la venta del avión. El valor actual de la cuantía a devolver del prestamo será: V A(préstamo) = 500(1 + 1:75%) = 508:75 mill. Euros El valor actualdel importe recibido de la venta del avión: V A(venta del avión al cabo de dos años) = 500 2 = 378:07 mill. Euros (1 + 15%)2

Utilizamos el 15% como coste de oportunidad del capital. En este casoel VAN de la opción de compra del avión será: V AN = = V A(préstamo) + V A(venta del avión al cabo de dos años) = 508:75 + 378:07 = 130:68 mill. Euros

De marena que la compra del avión a través delpréstamo no resulta interesante. La TIR de la operación es aquel tipo de descuento que hace el VAN nulo: 0 (1 + T IR)2 T IR T IR = = 508:75 + 500 (1 + T IR)2

500 508:75 r 500 = 508:75 = 0:863%

1Vemos que la TIR es negagita por tanto esta opción de compra del avión no es interesante en estas condiciones. Si usted dispone ahora de 500 millones de euros y el banco le ofrece un depósito al9% de interés anual para ese importe, ¿qué le interesaría más, la compra o el alquiler del avión? Tenga en cuenta que si opta por la compra, no podrá constituir el depósito que le ofrece el banco, y...