administracion financiera

INTRODUCCIÓN

Como se ha estudiado con anterioridad las empresas se valen de distintos mecanismos para la obtención de rendimiento ya sea a corto o a largo plazo, todo dependerá de la necesidad de liquidez por parte de la empresa.
Con anterioridad se estudió el Capital de Trabajo, el Stock de Inventario, y la Cartera de Crédito; como mecanismos de inversión para la obtención de rendimientosa corto plazo.
Pero hay que tomar en cuenta que además de las inversiones, la obtención de liquidez se puede facilitar por medio de los mecanismos de financiamiento, los cuales le permiten a la empresa una mayor rapidez en la obtención de dinero para continuar con las actividades normales de la misma.
Estos mecanismos van a diferir unos de otros, dependiendo de las políticas o normas de lasInstituciones de Financiamiento, o del tiempo, es decir si la financiación es a corto o largo plazo.








A. MECANISMOS DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO:´
a.1 El Crédito de Proveedores:
La negociación de créditos con los proveedores es un tipo de financiamiento a corto plazo en el cual no existe la intervención bancaria, en este caso la empresa negocia los plazos de prórroga (30; 60 o 90días). Hay que tomar en cuenta que para obtener financiamiento por medio de este mecanismo, se tendrá presente la situación del mercado, y la capacidad de gestión de la empresa ante las otras empresas; es decir, los proveedores y los propios clientes. También se considera dos factores muy importantes los cuales son:
Período medio de maduración económico (PMME): representa el tiempo que tarda unaempresa en recuperar su liquidez desde que invierte en materia prima hasta que la recupera a través del cobro a clientes. Constituye una medida de dinamismo de la actividad de la empresa.
Período medio de maduración financiero (PMMF): resulta de la resta del periodo medio de maduración económico y el periodo medio de pago de proveedores, que constituye los días de financiación alternativa parainvertir en su ciclo de explotación que busca la empresa.
Ejemplo: “26/03/2013 01:14:17 p.m. | Carjuan Cruz.- El Órgano Superior para la Optimización Cambiaria y el Banco Central de Venezuela decidieron que los pagos del Sicad no saldrán desde el ente emisor al proveedor, sino a los bancos locales. 

El BCV publicó este miércoles el proceso de liquidación y aplicación para el pago deimportaciones de las divisas adjudicadas en las subastas ejecutadas a través del Sicad, y se especifica que el proceso será diferente al que se había anunciado inicialmente. Una vez notificado el Agente Financiero que en 72 horas deberá efectuarse el pago de la Carta de Crédito por parte del Banco Confirmador al Proveedor de la misma, el Agente Financiero informará de ello al Banco Central de Venezuela y esteúltimo al Órgano Superior para la Optimización del Sistema Cambiario, a los efectos de que el Banco Central de Venezuela transfiera las divisas correspondientes al Agente Financiero para el pago de la Carta de Crédito al Banco Confirmador”, se indica en el numeral octavo de esta disposición.” Tomado de Diario El Mundo.
a.2 La Emisión de Papeles Comerciales:
Se pueden definir como instrumentosde deuda a corto plazo, que son emitidos por sociedades anónimas. Los recursos que se obtienen de la emisión de los mismos deberán aplicarse al financiamiento de capital de trabajo. El plazo de vencimiento de este instrumento no será inferior a 15 días ni superior a 360 días. Se efectúan en una o varias series, simultáneas o sucesivas, ninguna de las cuales podrá ser inferior al 10% del montomáximo autorizado. Es aprobada por una Asamblea de Accionistas donde esté representada, por lo menos, la mitad del capital social. Las emisiones deberán estar apreciadas por dos sociedades que son calificadoras de riesgo; sin embargo, la Comisión Nacional de Valores (CNV) podrá, dependiendo de las condiciones del mercado, requerir una sola sociedad calificadora. Los tenedores de papeles comerciales...