Ajuste

CRISIS
SAN SALVADOR-Últimamente las noticias internacionales han estado colmadas de la grave crisis económica en Grecia.  Las noticias enfocan los problemas fiscales de ese país.  Lo que no se dice mucho es que Grecia tomó al Euro como moneda nacional, sin estar preparada para hacerlo y sin importarle las reglas del juego que exigía el nuevo esquema monetario del Euro.

¿Suena conocido? ¡Claro qué sí!

Lo mismo hizo El Salvador al dolarizarse.  Sin pensar que para realizar todas las actividades económicas se iba a necesitar un flujo creciente de dólares, o de Euros en Grecia, en la medida que creciera la economía, no se parpadeo  y mucho menos pensó en ningún momento qué podría pasar si se entrara en crisis y el flujo de dólares disminuyera.  Eso esta pasando en El Salvador ahoramismo y en Grecia.  Parecen crisis gemelas.

Desde el comienzo de la dolarización, el gobierno de turno no respetó las exigencias del esquema monetario que había introducido. Flores utilizó los ingresos de las privatizaciones para cubrir los hoyos fiscales mientras que Saca creo menjurjes financieros como los fideicomisos mientras aceleraba el endeudamiento interno con los bancos locales.  Pero, depronto en el 2008 golpeó al país la crisis financiera internacional la cual aun a principios del 2009 era negada por el propio gobierno salvadoreño.

Cuando entra el Gobierno actual el año pasado, se reconoce en todos los ámbitos la grave crisis fiscal del gobierno, el cual no tenía ni para pagar los sueldos o a sus proveedores, teniendo que recanalizar préstamos para llenar estos hoyosfinancieros.  Se comenzó a hablar de la insostenibilidad fiscal. Pero, en el transfondo de la crisis, la insostenibilidad que se estaba gestando, era la de la misma dolarización, la cual se había convertido en una trampa financiera que todavía se vive.

La trampa financiera constituye en que en los años anteriores a la crisis, los fondos financieros se podían conseguir a tasas de interés relativamentebajas sobrellevando los costos escondidos de la dolarización, pero, los precios internos de El Salvador crecían más que los de Estados Unidos, abriendo una brecha creciente en la competitividad de la economía salvadoreña. Ahora que hay crisis a nivel internacional, y ya no se consiguen fondos baratos por las condiciones del mercado internacional  y porqué El Salvador ya no tiene tanta credibilidadcon su deuda soberana, el proceso de ajuste iniciado por el gobierno de Funes persigue que los costos internos se alineen a los costos internacionales. Pero, al no tener dólares, ni cacao, ni Euros, eso es más difícil hacer que decirlo. Esa es la trampa: se necesita magia para crear dólares!

Pero, Estados Unidos no va a sacrificar su política monetaria por El Salvador, así que la única víadisponible para el ajuste para el Gobierno salvadoreño es la deflación, lo que implica crecimiento estancado, mermas en las ventas, la paralización de la inversión y en otras variables que deben ser estimuladas para la reactivación.  El Salvador ha caído en una verdadera trampa financiera estampada por el esquema de la dolarización.

La deflación, definida como la reducción de precios y sueldosreales en toda una economía, es un proceso lento, doloroso y con costos sociales crecientes. La deflación se manifiesta en un prolongado estancamiento o recesión con desempleo creciente. Igual de importante, la deflación profundiza los problemas de deuda pública y privada pues los ingresos y la producción bajan mientras la carga de deuda se incrementa.

Lo que se creía que era una remotaposibilidad, como la crisis actual, se ha convertido en la realidad cotidiana

¿Que pasará con la dolarización? Hasta hace poco se creía que cualquier insinuación de parte del Gobierno de desdolarizar podría crear una corrida bancaria estrepitosa. Pero, si el país continúa en la senda del endeudamiento acelerado como lo ha hecho en los últimos dos años, y en un desequilibrio en su comercio externo, la...