Analisis Y Evaluacion De Proyectos De Inversion
Páginas: 9 (2100 palabras)
Publicado: 1 de noviembre de 2012
ANÁLISIS Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN
Por Dr. Eduardo Arce Díaz
I. Introducción
Un formulador y evaluador financiero de proyectos debe conocer bien la serie de pasos de que se compone una rutina de evaluación y los principios técnicos existentes, útiles para iluminar los resultados de la evaluación y darles una interpretación correcta. A pesar de que el procedimiento es unarutina, el análisis y la conclusión final dependen del criterio técnico del formulador, pues ningún sistema computarizado le indicará si se aprueba o no el proyecto.
El objetivo final es conseguir financiamiento para proyectos de desarrollo empresarial que tengan probabilidades razonables de éxito, de manera que tanto el cliente como el ente financiero, queden satisfechos.
A continuación sedescriben los pasos más relevantes del proceso de evaluación de proyectos de inversión.
II. Proceso Global de un Evaluador Financiero de Proyectos
1. Lectura minuciosa de los antecedentes del proyecto (información sobre la empresa, el mercado y la estrategia de acceso, los aspectos técnicos de producción y de impacto ambiental, la organización administrativa del proyecto, los aspectoslegales y el análisis financiero).
2. Comprobación de la lógica de los datos aportados en todos los aspectos descritos en el punto 1 (supuestos, paquete tecnológico, etc.)
3. Realización de la prueba de consistencia financiera en el flujo de caja:
Cuando el VAN = 0 B/ C = 1 y TIR = Costo del Capital
4. Interpretación de los indicadores financieros básicos (VAN, TIR, relaciónB / C) en el escenario base.
5. Análisis de sensibilidad: implica cambios en una sola variable a la vez para observar el impacto en el VAN, la TIR y la relación B / C del proyecto. La (s) variable (s) seleccionadas para este ejercicio deben ser estratégicamente importantes y la magnitud de la variación debe tener probabilidades razonables de suceder en la práctica.
6. Análisis deescenarios: cambios simultáneos en un grupo pequeño de variables (máximo tres o cuatro), que tienen probabilidades razonables de cambiar juntas en la práctica, para observar el impacto sobre el VAN, la TIR y la relación B / C.
7. Conclusiones y recomendaciones
* ¿Bajo qué condiciones es factible el proyecto?
* ¿En qué condiciones o rango de condiciones no es factible el proyecto?* De acuerdo con su análisis, ¿por qué recomienda o no que se financie el proyecto?
III. Diferentes modalidades de estudio de proyecto según su grado de profundidad
En su caminar por el campo de la evaluación de proyectos, el evaluador podrá elaborar diferentes tipos de documentos para justificar un proyecto.
1. Idea – utiliza información secundaria e informal – etapa inicial dela concepción del proyecto
* esbozo inicial de un proyecto con posibilidades reales de realización (no debe ser una “ocurrencia”)
* indica "población meta" y/o sectores sociales que eventualmente se beneficiarían, tanto directa como indirectamente
* señala posibles encadenamientos, tanto hacia delante y hacia atrás, como simultáneos, que el proyecto activaría con su dinámica* describe la situación que exige ser solucionada, así como el tipo y naturaleza de las soluciones requeridas
* plantea el tipo y naturaleza del proyecto, sus objetivos y demás componentes (inversión aproximada)
2. Perfil – utiliza información secundaria
* es el primer intento de formulación
* sigue el formato normal recomendado para un proyecto
* esboza -hasta donde los datos lo permitan - los estudios básicos de mercado, técnico (incluyendo impacto ambiental), diseño administrativo, marco legal, análisis financiero, análisis económico-social, y perfila el horizonte de viabilidad
3. Perfil Avanzado– utiliza información secundaria con mayor elaboración en los estudios básicos
* profundización del primer intento de formulación...
Por Dr. Eduardo Arce Díaz
I. Introducción
Un formulador y evaluador financiero de proyectos debe conocer bien la serie de pasos de que se compone una rutina de evaluación y los principios técnicos existentes, útiles para iluminar los resultados de la evaluación y darles una interpretación correcta. A pesar de que el procedimiento es unarutina, el análisis y la conclusión final dependen del criterio técnico del formulador, pues ningún sistema computarizado le indicará si se aprueba o no el proyecto.
El objetivo final es conseguir financiamiento para proyectos de desarrollo empresarial que tengan probabilidades razonables de éxito, de manera que tanto el cliente como el ente financiero, queden satisfechos.
A continuación sedescriben los pasos más relevantes del proceso de evaluación de proyectos de inversión.
II. Proceso Global de un Evaluador Financiero de Proyectos
1. Lectura minuciosa de los antecedentes del proyecto (información sobre la empresa, el mercado y la estrategia de acceso, los aspectos técnicos de producción y de impacto ambiental, la organización administrativa del proyecto, los aspectoslegales y el análisis financiero).
2. Comprobación de la lógica de los datos aportados en todos los aspectos descritos en el punto 1 (supuestos, paquete tecnológico, etc.)
3. Realización de la prueba de consistencia financiera en el flujo de caja:
Cuando el VAN = 0 B/ C = 1 y TIR = Costo del Capital
4. Interpretación de los indicadores financieros básicos (VAN, TIR, relaciónB / C) en el escenario base.
5. Análisis de sensibilidad: implica cambios en una sola variable a la vez para observar el impacto en el VAN, la TIR y la relación B / C del proyecto. La (s) variable (s) seleccionadas para este ejercicio deben ser estratégicamente importantes y la magnitud de la variación debe tener probabilidades razonables de suceder en la práctica.
6. Análisis deescenarios: cambios simultáneos en un grupo pequeño de variables (máximo tres o cuatro), que tienen probabilidades razonables de cambiar juntas en la práctica, para observar el impacto sobre el VAN, la TIR y la relación B / C.
7. Conclusiones y recomendaciones
* ¿Bajo qué condiciones es factible el proyecto?
* ¿En qué condiciones o rango de condiciones no es factible el proyecto?* De acuerdo con su análisis, ¿por qué recomienda o no que se financie el proyecto?
III. Diferentes modalidades de estudio de proyecto según su grado de profundidad
En su caminar por el campo de la evaluación de proyectos, el evaluador podrá elaborar diferentes tipos de documentos para justificar un proyecto.
1. Idea – utiliza información secundaria e informal – etapa inicial dela concepción del proyecto
* esbozo inicial de un proyecto con posibilidades reales de realización (no debe ser una “ocurrencia”)
* indica "población meta" y/o sectores sociales que eventualmente se beneficiarían, tanto directa como indirectamente
* señala posibles encadenamientos, tanto hacia delante y hacia atrás, como simultáneos, que el proyecto activaría con su dinámica* describe la situación que exige ser solucionada, así como el tipo y naturaleza de las soluciones requeridas
* plantea el tipo y naturaleza del proyecto, sus objetivos y demás componentes (inversión aproximada)
2. Perfil – utiliza información secundaria
* es el primer intento de formulación
* sigue el formato normal recomendado para un proyecto
* esboza -hasta donde los datos lo permitan - los estudios básicos de mercado, técnico (incluyendo impacto ambiental), diseño administrativo, marco legal, análisis financiero, análisis económico-social, y perfila el horizonte de viabilidad
3. Perfil Avanzado– utiliza información secundaria con mayor elaboración en los estudios básicos
* profundización del primer intento de formulación...
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