Análisis Cartera de Inversión



Introducción
Cualquier inversión en el mercado accionario lleva implícito un riesgo. Los precios de las acciones son esencialmente variables, pudiendo subir o bajar de acuerdo al comportamiento de una serie de factores: resultados de la empresa, factores económicos, financieros, políticos, etc. Para minimizar el riesgo, se debe tener una adecuada política de diversificación, distribuyendoel capital invertido en distintas alternativas.1
El Índice IPSA, Índice de Precios Selectivo de Acciones, es un índice bursátil y como tal es un indicador de rentabilidad, está formado por las 40 acciones más transadas de la Bolsa de Chile, para formar parte de él, el criterio elegido es la liquidez o presencia en el mercado, no se trata de ser una empresa con mucho capital sino de que existamucha negociación en el mercado.1
Su creación data de 1977, la evaluación de la cartera del índice se realiza el último día hábil de cada año y se tomó como referencia el valor base 1.000 puntos el 30 de diciembre de 2002.2
El índice IPSA es considerado el mejor indicador de rentabilidad del mercado de Chile. El IPSA se calcula mediante el promedio ponderado de las transacciones de las acciones dela cartera del índice, su finalidad es valorar las variaciones de precio de los títulos más líquidos del mercado. Es el principal índice bursátil de Chile y su elaboración corre a cargo de la Bolsa de Comercio de Santiago.2
En el caso de Chile tras una fuerte caída en el mes de enero, las acciones chilenas operan bajo una fuerte presión compradora, lo que ha llevado a la bolsa local a recuperarlas pérdidas de enero y operar con una ganancia superior al 2% en el 2014.3
La Bolsa de Santiago extendió las ganancias de la víspera y cerró en un nuevo máximo de más de cinco meses el miércoles, en línea con el avance de Wall Street tras resultados corporativos mejores a lo esperado y ante un sostenido interés de fondos internacionales en mercados emergentes.3
El índice IPSA -de los 40títulos líderes de la Bolsa de Santiago- aumentó un 1,09%, a 3.863,92 puntos, su nivel más alto desde noviembre, mientras que el indicador general IGPA ascendió un 0,85%, a 18.913,92 unidades.3
Los índices bursátiles de Nueva York anotaban alzas el miércoles, después de que la gigante de aluminio estadounidense Alcoa reportó resultados que superaron las previsiones de los analistas en el primertrimestre.3
Entre las ganadoras de la sesión a nivel local destacaron las acciones de la forestal Empresas CMPC, que subieron un 3,82%, a 1.278,40 pesos, mientras que los papeles del grupo Latam Airlines -los segundos de mayor peso en el IPSA- aumentaron un 2,36%, a 8.421,60 pesos.3
1. http://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/1578776-que-ipsa

2. http://www.svs.cl/educa/600/w3-propertyvalue-734.html3. http://www.emol.com/noticias/economia/2014/04/09/654505/bolsa-de-santiago-extiende-su-racha-alcista-en-linea-con-el-avance-de-wall-street.html
Desarrollo.
Parte 1
Llevar a cabo una estimación de la rentabilidad, varianza, desviación estándar, del riesgo sistemático (Beta) y el VeR para una carteras de 3 a 5 acciones, chilenas que pertenezcan al IPSA y al menos una acción extranjera.
Lasacciones nacionales seleccionadas para la generación de la cartera fueron Concha y Toro, Habitat, Security e IAM. Esto porque son acciones con un valor no tan alto en comparación a las acciones chilenas con presencia bursátil; Por un lado, los resultados de las empresas locales finalmente muestran una recuperación en sus utilidades, sin embargo el efecto dilutivo de los sucesivos aumentos decapital realizados en los últimos tres años ha llevado a un nivel de utilidad por acción que aún se encuentra 25% bajo el nivel alcanzado hace 2 años. Mirando hacia adelante, los resultados debieran seguir con esta recuperación, alcanzando un crecimiento promedio de 16% anual para los próximos dos años. Esto obviamente está condicionado no sólo al desempeño de la economía local, el cual muestra...