Análisis De La Cartera De Inversiones De Las Afp 2008-2011
Páginas: 8 (1758 palabras)
Publicado: 23 de octubre de 2011
Análisis de la cartera de Inversiones de las AFP 2008-2011
Las inversiones de los fondos de pensiones (formados por el conjunto de Cuentas Individuales de Capitalización que administra una AFP), sólo se pueden realizar en instrumentos financieros autorizados por el marco normativo vigente, tales como acciones, bonos, certificados de depósitos, entre otros.
Entre las inversiones que realizauna AFP tenemos a los multifondos, los cuales son un esquema que ofrece el Sistema Privado de Pensiones (SPP) a sus afiliados, a través del cual éstos pueden escoger uno de los tres tipos de fondos que se administran. De esta manera, un afiliado podrá canalizar sus recursos individuales al fondo que cumpla con sus expectativas de rentabilidad y riesgo. Existen tres tipos de fondos para los aportesobligatorios:
Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservación de capital, diseñado para inversionistas conservadores o próximos a jubilarse, que perciben una pensión por la modalidad de retiro programado, o renta temporal; con un horizonte de inversión de corto plazo, y que buscan un crecimiento de los fondos estable y con baja volatilidad (riesgo).
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, busca uncrecimiento moderado con volatilidad (riesgo) media y está dirigido básicamente a afiliados en edades intermedias, aproximadamente entre 45 y 60 años de edad.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciación de capital (Fondo de crecimiento), está diseñado para afiliados con mayor horizonte de retiro (jóvenes) y que puedan asumir riesgos mayores. Tiene como finalidad buscar rendimiento a largoplazo por encima del promedio.
Normativa
Con los Multifondos se ha flexibilizado el proceso de inversiones, a fin de que las AFP puedan diversificarlos, y construir portafolios más eficientes de acuerdo con el tipo de fondo.
Se pueden invertir en cuatro instrumentos: Renta variable, renta fija (con vencimiento mayor a un año), instrumentos derivados para cobertura, instrumentos de corto plazo oactivos en efectivo. Mediante este esquema, se establecen límites máximos por cada una de las cuatro clases de activos antes mencionados, y establecidos conforme a la naturaleza de cada fondo:
Fondo de pensiones Tipo 1, con un límite máximo del valor del fondo de: 10% en instrumentos de renta variable, 100% en renta fija, hasta 10% en derivados y hasta 40% en instrumentos de corto plazo
Fondode pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, con un máximo de inversión del fondo de: 45% en activos de instrumentos de renta variable, 75% en renta fija, hasta el 10% en derivados, y hasta el 30% en los de corto plazo.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciación de capital, compuesto por un máximo de 80% en renta variable, 70% de renta fija, 20% en derivados y hasta 30% en instrumentos de corto plazoAnálisis del portafolio de inversión de las AFP:
Fuente: SBS, elaboración propia
En los gráficos podemos ver una variación porcentual cuantitativa de los instrumentos financieros en los cuales las asociaciones de fondos de pensiones han invertido cada año. Esta variación se dio con la intención de hacer un manejo racional de los fondos de las AFP respecto a la coyuntura mundial que sepresentó en cada período anual y siempre respetando su marco normativo. En los últimos cuatro años el plano económico se ha mostrado muy volátil, aunque el país ha tenido un crecimiento sostenido del PBI no hemos estado ajenos a los desmanes de la problemática económica mundial.
Las AFP invierten mayormente en acciones y en menor proporción en bonos que son los dos instrumentos en los que setiene más peso. Pero a raíz de que en el último trimestre del 2008 se desató el colapso con la explosión de la burbuja inmobiliaria de los EEUU (crisis de las hipotecas subprime) se observa un aumento de las inversiones en bonos en comparación con el 2007, ya que estos otorgan una renta fija.
En el 2009 la confianza en los mercados aún no era la óptima, y las inversiones en renta fija eran...
Las inversiones de los fondos de pensiones (formados por el conjunto de Cuentas Individuales de Capitalización que administra una AFP), sólo se pueden realizar en instrumentos financieros autorizados por el marco normativo vigente, tales como acciones, bonos, certificados de depósitos, entre otros.
Entre las inversiones que realizauna AFP tenemos a los multifondos, los cuales son un esquema que ofrece el Sistema Privado de Pensiones (SPP) a sus afiliados, a través del cual éstos pueden escoger uno de los tres tipos de fondos que se administran. De esta manera, un afiliado podrá canalizar sus recursos individuales al fondo que cumpla con sus expectativas de rentabilidad y riesgo. Existen tres tipos de fondos para los aportesobligatorios:
Fondo de pensiones Tipo 1 o de Preservación de capital, diseñado para inversionistas conservadores o próximos a jubilarse, que perciben una pensión por la modalidad de retiro programado, o renta temporal; con un horizonte de inversión de corto plazo, y que buscan un crecimiento de los fondos estable y con baja volatilidad (riesgo).
Fondo de pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, busca uncrecimiento moderado con volatilidad (riesgo) media y está dirigido básicamente a afiliados en edades intermedias, aproximadamente entre 45 y 60 años de edad.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciación de capital (Fondo de crecimiento), está diseñado para afiliados con mayor horizonte de retiro (jóvenes) y que puedan asumir riesgos mayores. Tiene como finalidad buscar rendimiento a largoplazo por encima del promedio.
Normativa
Con los Multifondos se ha flexibilizado el proceso de inversiones, a fin de que las AFP puedan diversificarlos, y construir portafolios más eficientes de acuerdo con el tipo de fondo.
Se pueden invertir en cuatro instrumentos: Renta variable, renta fija (con vencimiento mayor a un año), instrumentos derivados para cobertura, instrumentos de corto plazo oactivos en efectivo. Mediante este esquema, se establecen límites máximos por cada una de las cuatro clases de activos antes mencionados, y establecidos conforme a la naturaleza de cada fondo:
Fondo de pensiones Tipo 1, con un límite máximo del valor del fondo de: 10% en instrumentos de renta variable, 100% en renta fija, hasta 10% en derivados y hasta 40% en instrumentos de corto plazo
Fondode pensiones Tipo 2 o Fondo mixto, con un máximo de inversión del fondo de: 45% en activos de instrumentos de renta variable, 75% en renta fija, hasta el 10% en derivados, y hasta el 30% en los de corto plazo.
Fondo de pensiones Tipo 3 o Fondo de apreciación de capital, compuesto por un máximo de 80% en renta variable, 70% de renta fija, 20% en derivados y hasta 30% en instrumentos de corto plazoAnálisis del portafolio de inversión de las AFP:
Fuente: SBS, elaboración propia
En los gráficos podemos ver una variación porcentual cuantitativa de los instrumentos financieros en los cuales las asociaciones de fondos de pensiones han invertido cada año. Esta variación se dio con la intención de hacer un manejo racional de los fondos de las AFP respecto a la coyuntura mundial que sepresentó en cada período anual y siempre respetando su marco normativo. En los últimos cuatro años el plano económico se ha mostrado muy volátil, aunque el país ha tenido un crecimiento sostenido del PBI no hemos estado ajenos a los desmanes de la problemática económica mundial.
Las AFP invierten mayormente en acciones y en menor proporción en bonos que son los dos instrumentos en los que setiene más peso. Pero a raíz de que en el último trimestre del 2008 se desató el colapso con la explosión de la burbuja inmobiliaria de los EEUU (crisis de las hipotecas subprime) se observa un aumento de las inversiones en bonos en comparación con el 2007, ya que estos otorgan una renta fija.
En el 2009 la confianza en los mercados aún no era la óptima, y las inversiones en renta fija eran...
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