Aproximación a la estacionalidad del tipo de cambio Costa Rica

Aproximación de patrones estacionales en el mercado
cambiario de Costa Rica: 2006-2012
Adolfo Rodríguez Vargas
Alberto Vindas Quesada

Departamento de Investigación Económica
División Económica
Febrero, 2012

Las ideas expresadas en estos documentos son de los autores y no necesariamente
representan las del Banco Central de Costa Rica.
La serie Documentos de Trabajo del Departamentode Investigación Económica del Banco
Central de Costa Rica en versión PDF puede encontrarse en www.bccr.fi.cr
Referencia: DEC-DIE-DT-004-2012

Aproximación de patrones estacionales en el mercado cambiario de
Costa Rica: 2006-2012
Adolfo Rodríguez Vargas *
Alberto Vindas Quesada **

Contenido
1. Objetivo.................................................................................................................................................... 1
2. Datos utilizados ....................................................................................................................................... 1
3. Análisis del comportamiento histórico de las series ............................................................................. 5
3.1. Análisis por día de la semana......................................................................................................... 5
3.2. Análisis por día del mes ................................................................................................................ 10
3.3. Análisis por semana del año ........................................................................................................ 19
3.4.Análisis mensual ........................................................................................................................... 22
4. Comentarios finales.............................................................................................................................. 25
5. Referencias........................................................................................................................................... 26
6. Anexos ................................................................................................................................................... 27

Palabras clave: tipo de cambio, estacionalidad, mercado cambiario
Clasificación JEL: F31, C19
*Dirección electrónica: rodriguezva@bccr.fi.cr
**Dirección electrónica:vindasqa@bccr.fi.cr

Aproximación de patrones estacionales en el mercado cambiario de Costa
Rica: 2006-2012

1. Objetivo
El objetivo principal de este documento de trabajo es actualizar el estudio de los patrones
estacionales en el mercado cambiario presentados en Rodríguez (2010) y resaltar eventuales
cambios en los principales hallazgos de ese informe a partir de información más reciente.
Elanálisis realizado permite la identificación de patrones históricos en cuatro series de tiempo: las
transacciones efectuadas en el Mercado de Monedas Extranjeras (MONEX), y la demanda, la oferta y
la oferta neta de dólares reportadas por los intermediarios financieros en sus negociaciones “en
ventanilla”.
El análisis de los factores que explican las regularidades en el comportamiento de las seriesestudiadas es un objetivo que escapa al alcance del presente estudio.

2. Datos utilizados
Las series de tiempo utilizadas corresponden a datos de frecuencia diaria, para los días laborales
comprendidos entre el 20 de noviembre de 2006 y el 31 de enero de 2012. La actualización para
los datos de MONEX considera 358 observaciones adicionales, y 191 para los datos de las
negociaciones “enventanilla”, puesto que en mayo de 2011 se hizo una actualización a estas
últimas. A continuación se presenta una breve descripción de las series de tiempo analizadas,
incluyendo el tipo de cambio nominal.

a. Operaciones efectuadas en el Mercado de Monedas Extranjeras (MONEX): total de compras
de dólares efectuadas en el MONEX en cada día del período estudiado. En adelante a este
total de...