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QUÉ ES EL VALOR EMPRESARIAL?
En este capítulo tratamos el concepto de valor y el objetivo financiero de las firmas.  También se tiene en cuenta la hipótesis de eficiencia delos mercados de valores y se detalla a profundidad el arbitraje.
En finanzas el concepto de valor está determinado por tres (3) Factores:
Los llamados flujos de caja
El valorpresente NETO (VPN)
Y la tasa de descuento o el mismo costo de oportunidad al cual descontar los flujos de caja.
El proposito principal de concepto de valor es que para poderdeterminar el valor de un activo o proyecto o corporación se debe estimar correctamente las utilidades o flujos de caja que generará el activo en el futuro
Y traer (descontar) dichosflujos de caja al presente.  Estos flujos deben ser descontados usando el costo de oportunidad del inversionista que representan la tasa de descuento justa y apropiada.
La tasade descuento tiene inmersos dos conceptos:
1. El valor del dinero en el tiempo.
2. El riesgo de la inversión.
Por tanto la tasa de descuento = costo de oportunidad (capital) =(tasa libre de riesgo + unajuste por riesgo)
La tasa de descuento o costo de capital permite incluir dos aspectos nuevos en la valoración de una empresa.
El valor del dinero enel tiempo,  esto significa que es mejor tener dinero hoy que tenerlo mañana
Y el Riesgo,   cualquier persona que quiera valorar un proyecto, empresa o inversión racionalmente seráadversa a un mayor riesgo.
El concepto de valor empresarial y de la generación de valor implica entonces determinar cuales serán los flujos de cajas futuros que generará unactivo, proyecto,  inversión o empresa.   De forma racional el inversionista tiene cierta incertidumbre sobre dichos flujos de caja futuros e implican un retorno futuro.