bachiller

1. Objetivos generales y estructuración del estudio económico

2. El flujo de fondo

2.1 La evaluación financiera y el flujo de fondo

La evaluación financiera se realiza a través de la presentación sistemática de los costos y beneficios financieros de un proyecto, los cuales se resumen por medio de un indicador de rentabilidad, que se define con base en un criterio determinado. Así elproyecto podrá compararse con otros, para luego tomar una decisión respecto a la conveniencia de realizarlo.
La evaluación tiene entonces dos grandes pasos:
La sistematización y presentación de los costos y beneficios en el flujo de fondos, y
El resumen de estos costos y beneficios en un indicador que permita compararlos con los de otros proyectos. Este paso consiste en el descuentointertemporal y el cálculo de un parámetro de evaluación, con el fin de señalar la rentabilidad del proyecto.
Una evaluación financiera de proyectos es una investigación profunda del flujo de fondos y los riesgos, con el objeto de determinar un eventual rendimiento de la inversión realizada en el proyecto. La evaluación financiera de proyectos está destinada a observar los factores involucrados en laconcreción de un proyecto. Sin ella, una entidad comercial no tiene la información necesaria para tomar una decisión fundada sobre los alcances y riesgos de un proyecto.
Cada evaluación financiera de proyectos es diferente, pero involucra la prudente determinación de cada factor que constituye un proyecto: su flujo de fondos, seguros, desembolso de capital y tiempo en el cual los costos seránrecuperados y las ganancias producidas. En el caso de las pequeñas empresas, es ideal contratar a un consultor que administre la evaluación financiera de proyectos, para que el trabajo sea realmente subjetivo. Si eso no es posible, hay variedad de programas de computación en el mercado que pueden ayudar.
El comportamiento del flujo de fondos de una empresa es uno de  los  puntos  centrales  del análisis  financiero. Es la acumulación neta de activos líquidos en un periodo determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.
El estudio de los flujos de caja dentro de una empresa puede ser utilizado para determinar:
Problemas de liquidez. El ser rentable no significa necesariamente poseer liquidez. Una compañía puede tener problemas de efectivo, aun siendorentable. Por lo tanto, permite anticipar los saldos en dinero.
Para analizar la viabilidad de proyectos de inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
Para medir la rentabilidad o crecimiento de un negocio cuando se entienda que las normas contables no representan adecuadamente la realidad económica.
2.3 Fuentes de informaciónpara la construcción del flujo

La evaluación financiera de un proyecto antes de que éste se lleve a cabo, requiere de la construcción de un flujo de caja con información confiable acerca de las cantidades de bienes o servicios que van a producirse, los insumos que se requieren y sus respectivos precios. Además, exige una proyección razonable que tenga en cuenta el régimen de impuestos, lascondiciones financieras y, cuando sea relevante, la tasa de cambio.
La evaluación financiera de un proyecto después de efectuado, requiere la generación de información de buena calidad acerca de los diferentes eventos que caracterizaron el desarrollo, operación y mantenimiento del proyecto analizado.


2.4 Normas para la construcción de un flujo de fondos
Para la construcción del flujo defondos para la evaluación financiera, se utiliza la contabilidad de caja y de causación. En otras palabras, los distintos egresos se registran en el momento en que se desembolsan y no en el momento en que se genera la obligación; los ingresos se registran en el momento en que se reciben.
El flujo de fondos presenta los costos desembolsados y los ingresos (beneficios) recibidos en todos los años...