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Cómo valorar las obligaciones de descuentos?
• Obligación de descuento puro = vence o expira en la fecha de su pago final (valor facial): 

• VA = F / (1+r)^t ; Donde:

- F = Pago en elvencimiento o Valor Facial

- VA = Valor actual de F

- r= Tasa de interés de mercado

- t = t años
La fórmula principal para obtener el descuento de un bono será:
d = (360 / t) * (100 - P) /100donde:
d = Descuento.
t = Tiempo en días.
P = Precio de la Oferta, de aquí se obtiene el rendimiento.
Este método es aproximado, pues no considera la diferencia en el Valor del Dinero entre elprimer año de Amortización y el último. Es importante considerar para un cálculo más exacto, la fecha en que se lleva a cabo cada Amortización y su porcentaje. ( Véase Tasa Interna de Retorno.).
 que elempréstito resulte más atractivo a los inversores, la sociedad emisora puede ofrecer una serie de ventajas. Entre éstas, se pueden citar las primas o quebrantos de emisión y las primas de reembolso.La sociedad expendedora de obligaciones puede emitirlas a la par o bajo la par. Si las emite a la par, el valor al que las emite es igual a su nominal, a la parte alícuota de la deuda. Si las expidebajo la par, las emite por un valor inferior al nominal, y a la diferencia entre estos valores se le llama quebranto o prima de emisión.
 
• Emisión a la par:• Emisión bajo la par: Valor de emisión =Valor nominalValor de emisión < Valor nominalValor nominal – Valor de emisión  
= Quebranto o primade emisión
 
 
La existencia del quebranto o prima de emisión obedece al hecho de que lasociedad cede sus obligaciones a los obligacionistas a un precio –que es el valor de emisión–, y a la hora de amortizarlas les entrega el nominal de éstas. En definitiva, el obligacionista percibirá elprecio que pagó por obligación y, además, el quebranto o prima de emisión.
Por otra parte, la sociedad emisora se compromete a devolver a los obligacionistas cierto valor por cada obligación. Según...