Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
1. Introducción
En la actualidad, todos los países funcionan como “economías abiertas”, es decir, en mayor o menor medida
mantienen relaciones comerciales y financieras con otros países. Este vínculo, notorio a través de las
exportaciones e importaciones de bienes y servicios que un país realiza, genera una interdependencia que
explica por qué las perturbaciones que seproducen en un país pueden afectar la producción y el empleo de sus
socios comerciales. Ello sucede debido a que, en una economía abierta, las importaciones forman parte de la
oferta agregada al tiempo que las exportaciones son un componente de la demanda agregada.
Recordemos la igualdad que refleja el equilibrio global entre oferta y demanda en economía abierta o equilibriomacroeconómico:
Y + M = C + I + G + X,
donde Y + M (producto bruto interno más importaciones) es el valor de la oferta agregada y C + I + G + X
(consumo privado más inversión más gasto público más exportaciones) es el valor de la demanda agregada
El hecho de mantener relaciones comerciales con otros países implica que el gasto que realiza un país en un
determinado período no tiene por qué ser igualal total de lo que produce. En particular, podría suceder que los
habitantes de un país:
Gasten más de lo que producen si importan más bienes y servicios de los que exportan. Esto lo pueden hacer
endeudándose con el resto del mundo que les financia el exceso de gasto o gastando activos de reservas
que tengan acumulados. El gasto está compuesto por el gasto privado y el público (C+I +G),si es mayor que
la producción nacional (Y) deben aumentar las importaciones (M) o bajar las exportaciones porque: Y =
(C+I+G) + (X-M)
Tengan la posibilidad de destinar su ingreso a adquirir una variedad de bienes distinta a la que se produce en
esa economía, dado que pueden exportar parte de los bienes y servicios que producen internamente y
adquirir otros bienes y servicios distintoslos cuales son importados.
En el largo plazo, sin embargo, el gasto de una economía debería ser igual a su producción, dado que los países
no puede endeudarse permanentemente con el exterior en tanto llega un momento en que hay que pagar las
deudas; para hacerlo, tienen que disminuir su consumo y producir más bienes y servicios de los que consumen o
invierten, generando superávit comercial.2. Concepto de balanza de pagos
La balanza de pagos es, precisamente, la cuenta donde se registran las transacciones que un país tiene con el
resto del mundo en un período de tiempo específico. A grandes rasgos, estas transacciones puede ser de dos
tipos: reales (principalmente las referidas al comercio de bienes y servicios) o financieras (las relacionadas con
los flujos de capital).En Uruguay, la información referente a la balanza de pagos la registra el Banco Central del Uruguay (BCU) de
acuerdo a la metodología establecida por la 5° Revisión del Manual de Balanza de Pagos editado por el Fondo
Monetario Internacional. Dicha información se elabora con una periodicidad mensual y se publica trimestralmente
en el sitio web del BCU (www.bcu.gub.uy).
3. Composición /estructura
La balanza de pagos se compone de dos cuentas principales: la cuenta corriente y la cuenta capital y financiera.
BP = BCtaCte + BK + Variación de Activos de Reservas
En la Balanza de cuenta corriente (BCtaCte) se registran movimientos relacionados con el intercambio de
bienes y servicios, renta y transferencias corrientes, mientras que en la cuenta capital y financiera o Balanzade
Capitales (BK) se registran movimientos relacionados con transferencias de capital y el traspaso de propiedad de
activos y pasivos financieros.
A continuación se detallan las categorías que componen cada una de las dos cuentas mencionadas y las
transacciones que se registran en ellas.
3.1. Composición de la cuenta corriente
Las transacciones que se registran en cuenta corriente...