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• LA COMISIÓN NACIONAL DEL MERCADO DE VALORES
Órgano de control externo del mercado, con potestad reglamentaria y con la misión de supervisar e inspeccionar los mercados y las personas que se relacionan en su tráfico.
Se integra por:
o CONSEJO: compuesto por un presidente y un vicepresidente nombrados por el Gobierno, el director general del Tesoro y el subgobernador del Banco de España ytres consejeros nombrados por el Ministro de Economía.
o COMITÉ CONSULTIVO: formado por representantes de las Bolsas, de los emisores y de los inversores y de algunas Comunidades Autónomas, que habrá de informar, entre otras ocasiones, para autorizar o reconocer las sociedades y agencias de valores.
La CNMV velará por la transparencia de los mercados y la correcta formación de los precios. Es unnuevo ente con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada.
El artículo 81 prohíbe realizar cualquier tipo de operación a quienes tengan información privilegiada que no podrá ser comunicada a terceros ni ser objeto de recomendación. Es información privilegiada la que no se ha dado a conocer al público. Ley 9/1991 ha incluido en este artículo un párrafo que obliga a salvaguardarlas informaciones sobre el mercado de valores por parte de quienes intervengan y también de quienes hayan tenido conocimiento de ellos.
• SOCIEDADES Y AGENCIAS DE VALORES
La negociación en los mercados secundarios ha de hacerse a través de algún miembro de ese mercado al exigir el artículo 36 de la ley que participe, al menos, una entidad que ostente la condición de miembro del mercado,participación que será por cuenta propia o ajena.
Se encargan de la negociación juntamente con las entidades oficiales de crédito, bancos y cajas de ahorros, con excepción de en la Bolsa en la que sólo podrán participar las sociedades y agencias miembros de las Bolsas.
Las agencias sólo pueden actuar por cuenta ajena.
Las sociedades también podrán hacerlo por cuenta propia pudiendo éstas además,asegurarse la suscripción de la emisión de valores.
Se rigen por el R. D. 276/1989 de 22 de Marzo y por las disposiciones que les dedica la Ley. Deben adoptar la forma de sociedad anónima, con sistema de fundación simultánea (sin ventaja para los fundadores) objeto social limitado y exclusivo con capital mínimo de 750 millones de pesetas (sociedades) y 150 (agencias): en la denominación social deberáfigurar esa expresión concreta de sociedad de valores o agencia de valores. Serán aprobadas por el ministro de Economía a propuesta de la CNMV, y se requieren gran cantidad de requisitos: forma de S. A., que las acciones sean nominativas…
II. LAS BOLSAS DE VALORES
La Ley en su Artículo 31 señala que serán mercados secundarios:
1. El mercado de Deuda Pública (que sólo negociará valores de estaDeuda y otras emitidas por las CC.AA)
2. Los mercados de valores representados por valores en cuenta
3. Las bolsas de valores.
La Bolsa ha operado como un mercado secundario de valores. Se contrata sobre títulos que se han emitido previamente. Los contratos que se realizan son mercantiles:
-por el lugar en el que se celebran, la Bolsa
-por las personas que intervienen, las sociedades yagencias de valores
-por el objeto sobre el que versas, valores.
Los contratos bursátiles son, pues la compraventa de títulos y la comisión.
LA BOLSA
A) CONCEPTO
Es el mercado secundario de valores en el que éstos pueden convertirse en medios de pago. A partir de la Ley de 1988 tendrán la consideración de mercados secundarios de valores: el mercado de Deuda Pública, representada medianteanotaciones en cuenta; aquellos otros, de ámbito estatal y referentes a valores representados mediante anotaciones en cuenta, creados por el gobierno; y las Bolsas de valores, nueva denominación de las bolsas oficiales de comercio existentes (Madrid, Bilbao, Barcelona, Valencia). Tienen por único objeto la negociación de aquellas categorías de valores que determine la CNMV. En ellas se negociarán:
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