Cálculo de intereses y costo del capital

ELEMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO: CONCEPTOS BÁSICOS SOBRE EL CÁLCULO DE INTERESES Y EL COSTO DEL CAPITAL PARA LA TOMA DE DECISIONES DE INVERSIÓN Y FINANCIACIÓN
Jorge Lopera Palacios INTRODUCCIÓN GENERAL En este documento se pretende hacer una exposición sencilla y didáctica de algunas de las principales modalidades de cálculo de intereses que se presentan en el mercado de capitales de Colombia.Se define e ilustra con ejemplos la diferencia entre conceptos tales como intereses simples y compuestos, anticipados y vencidos, tasas nominales y efectivas. Igualmente se discute la forma de calcular la tasa de interés real descontando el efecto distorsionador de la inflación. Finalmente, se presenta la metodología para calcular el valor presente y futuro de flujos uniformes de dinero(anualidades), así como el cálculo por aproximación de la tasa de interés (tasa interna de retorno) de flujos uniformes y no uniformes de dinero, como medio para estimar el costo efectivo de cualquier crédito o la rentabilidad de una inversión, cálculo indispensable para tomar decisiones financieras. Todo esto ilustrado con el uso de ejemplos tomados de situaciones que se presentan en la vida real. OBJETIVOGENERAL Después de haber desarrollado la temática y los ejercicios planteados en este capítulo, usted estará en capacidad de: (a) Identificar y evaluar las diferentes opciones de financiación que se ofrecen y seleccionar la más apropiada, utilizando las herramientas de cálculo financiero. (b) Utilizar igualmente las herramientas de cálculo financiero para evaluar la rentabilidad de los prospectosde inversión. REFLEXIÓN INICIAL Tarde o temprano, la mayoría de las personas, ya sea como consumidores o como empresarios, se verán enfrentados a situaciones en las que es preciso decidir sobre la consecución de dinero a crédito o sobre la inversión de un capital con fines productivos. Sin embargo, con frecuencia se carece de los elementos de juicio indispensables para un análisis adecuado de lasalternativas que se plantean. Los organismos de crédito ofrecen toda una gama de modalidades que fácilmente confunden a la persona poco avisada, mientras que, por otra parte, los fenómenos inflacionarios distorsionan por completo la visión del mundo financiero, por lo que es necesario disponer de técnicas de análisis que permitan eliminar esa distorsión si se quiere tener una visión masaproximada de la realidad.
Jorge Lopera Palacios Ingeniero Agrónomo, M.S,Economía Agrícola, candidato a PhD, Economía. jloperapalacios@yahoo.com

Cuando se hace una inversión, para adquirir un activo productivo, por ejemplo para establecer una empresa agroindustrial o en la compra de maquinaria o equipo, en esencia lo que se está haciendo es sacrificar oportunidades de consumo presente a cambio deadquirir el derecho a percibir el flujo de efectivo que se espera ese activo generará en un futuro. Para que exista compensación por ese sacrificio, el valor de ese flujo futuro debe ser mayor que lo sacrificado en el presente. Esto es esencialmente lo que justifica el concepto de la tasa de interés: el dinero no es homogéneo a través del tiempo, no se pueden sumar cantidades de dinero a recibirse endiferentes períodos de tiempo sin hacer una corrección que tenga en cuenta los tiempos diferentes. La tasa de interés es el concepto que nos permite calcular la equivalencia de valores de dinero realizados en diferentes momentos en el tiempo (la inflación, que es un elemento distorsionador, se tratará en una sección especial). Los métodos para calcular las equivalencias en el tiempo hacen parte dela disciplina del análisis financiero. Al proceso de calcular el valor presente o valor actual de una cantidad que se espera recibir en el futuro se le llama actualización. En este documento se presentan en forma sencilla, haciendo uso de numerosos ejemplos tomados de situaciones de la vida diaria, algunos elementos básicos de análisis financiero, que se espera serán de utilidad al empresario...