calculo del coste capital medio ponderado

 El cálculo del coste del capital medio ponderado

Una vez que disponemos del coste de las diversas fuentes financieras y de sus ponderaciones
Podremos pasar a calcular el coste del capital medioponderado (k0)16 mediante
La siguiente expresión:

k0 = k'i x (D/V) + kp x (P/V) + ke x (A/V)

Donde k'i, kp, ke son, respectivamente, los costes de las deudas despuésde impuestos, de
Las acciones preferentes y de las acciones ordinarias. Mientras que D, P y A son, respectivamente, el valor de mercado de las deudas, de las acciones preferentes y de las accionesOrdinarias. V es el valor de mercado de la empresa (V=D +P+A).

Ejemplo: Quite S.L. presentaba al final del año pasado la estructura de capital
que aparece en la tabla 3. Esta empresa no quisieravariar durante este año la composición
de dicha estructura, cuyos costes individuales aparecen reflejados en la tabla 4. La
empresa no desea ampliar capital, de momento, por lo que el coste de lasnuevas acciones
no es relevante. Por tanto, el coste del capital medio ponderado será el 13% (véase
la tabla 5), que representa la tasa de rendimiento requerida que como mínimo deberán
proporcionarlos nuevos proyectos de inversión que se van a financiar con el dinero procedente
de las fuentes financieras elegidas.




Fuentes financieras
Valor de mercado
Porcentaje del totalAcciones ordinarias
500.000
62,50%
Acciones preferentes
50.000
6,25%
Deuda a largo plazo
250.000
31,25%800.000
100%



Tabla 3. Estructura de capital.






Fuentes financieras
Costes
Acciones ordinarias
16%
- Beneficio retenido
18%
- Nuevas acciones
13%
Accionespreferentes
13%
Deuda a largo plazo
7%
Tabla 4. Costes individuales de la posible financiación.




Fuentes financieras
Porcentaje del total
Coste
Coste ponderado
Acciones ordinarias
62,50%
16%...