canje de acciones

Desde el punto de vista económico el aspecto más relevante de una fusión es la valoración de cada una de las entidades que participan en ella.
Esta valoración debe hacerse tomando en cuenta elvalor real del patrimonio social de cada entidad, que será el que determine la participación relativa de cada entidad en el patrimonio total después de la fusión, el capital social final de la sociedadabsorbente y la ampliación de capital que ha de realizar, la relación de canje de las acciones viejas por las nuevas, y la prima de fusión derivada de la operación.
Veamos un ejemplo de fusión porabsorción siguiendo el cuadro anexo. Dos sociedades (Entidad 1 y Entidad 2) deciden fusionarse, siendo la Entidad 2 la absorbente y la Entidad 1 la absorbida. La valoración total convenida de ambasempresas asciende a 1.000.000 de euros (200.000 la Entidad 1 y 800.000 la Entidad 2). Los demás datos a considerar se contienen en el cuadro anexo.
(a) Participación relativa de cada entidad en elpatrimonio resultante. Lo primero que hemos de calcular es el porcentaje que cada entidad participante representa en la entidad fusionada. El cálculo se efectúa mediante una regla de tres, tomando como baseel valor individual de cada empresa, que se divide por el patrimonio total resultante de la fusión (la suma de la valoración convenida para ambas empresas) y se multiplica por 100. El resultado es elvalor relativo de la empresa considerada respecto al patrimonio total resultante después de la fusión.
Ejemplo: cálculo de la participación relativa de la Entidad 2

(b) Capital social de lasociedad absorbente después de la fusión. Sabiendo ya que la Entidad 2 representa el 80% de la entidad resultante, el siguiente paso es calcular cual ha de ser el capital social de la entidad fusionada. Comolos socios de la sociedad absorbente han de participar en un 80% en el capital social resultante después de la fusión, el capital social final se calcula determinando, mediante una regla de tres,...