Capitalización Sector Hidrocarburos Bolivia

EXTRACTO ESTUDIO SOBRE CAPITALIZACIÓN DEL
SECTOR HIDROCARBUROS EN BOLIVIA
BASADO EN MEMORIA DE TÍTULO DE FREDDY DARÍO
TEODOVICH NOVILLO
MAYO 2004
7. CONCLUSIONES
A partir de la elaboración de esta investigación se puede inferir en una serie de
conclusiones y recomendaciones que pueden ayudar a entender y mejorar el proceso de
capitalización experimentado en Bolivia.

Diferencias entrela capitalización y una privatización tradicional, y razones que
indujeron a optar por una en detrimento de la otra.
En una primera etapa introductoria se analizó el concepto de privatización y
capitalización, de manera de evidenciar las semejanzas y diferencias intrínsecas de cada
proceso. En este sentido se puede mencionar que la capitalización es una forma de
privatización, donde laadministración de las empresas públicas pasa a manos privadas.
Una diferencia importante, sin embargo, es que la capitalización no constituye la
enajenación de los activos del Estado, sino más bien una asociación con el capital
privado. Inversionistas privados aportan tecnología, inversión y conocimientos a cambio
del 50% de la propiedad de las empresas públicas, más el control administrativo de lasmismas. Por lo tanto, la capitalización no implica ingreso alguno para las arcas del
Estado, como sucede con la privatización, sino más bien un aumento de patrimonio.
Debe mencionarse, que en estricto rigor la capitalización involucra una pérdida de
patrimonio para el Estado, debido a que se transfirió el 50% de las acciones restantes a
los ciudadanos bolivianos, de manera gratuita. Sinembargo, esta memoria no hace
diferencia entre Estado y población, dado que el beneficio en favor de uno de ellos
favorece a ambos.
Si se analizan los objetivos que se persiguen con ambos procesos (capitalización y
privatización), debe mencionarse que estos se asemejan bastante. Ambos buscan reducir
el gasto público ocasionado por la subvención constante a empresas deficitarias, además
decontraer el tamaño del Estado. Al mismo tiempo persiguen el fortalecimiento del
sector privado, la optimización en la asignación de recursos, y el incremento de la
eficiencia en las empresas, deterioradas completamente por el cuoteo político. Pero lo
más importante es la captación de inversión extranjera, indispensable para lograr mayor
crecimiento en la economía y generación de empleos.
Debedestacarse, sin embargo, que ambos procesos suponen distintos destinos para la
inversión extranjera; y ello constituye la principal diferencia entre los objetivos

perseguidos: la redistribución de los ingresos. Por un lado, la privatización es una
enajenación, y por tanto se espera un ingreso monetario de libre disponibilidad para el
Estado. La captación de estos recursos puede ser destinada aproyectos productivos, de
infraestructura, o de inversión social. A pesar de ello, la experiencia delata que, en su
mayoría, estos recursos son destinados al gasto corriente, teniendo un efecto
prácticamente nulo sobre la economía. Por otro lado, los recursos obtenidos con la
capitalización son reinvertidos en las mismas empresas, lo cual permite dotarlas de
capital fresco, tecnología de puntay solvencia financiera. Los bolivianos se benefician
con los dividendos que otorgan estas empresas, y con los impuestos pagados al Estado.
Como ya se sabe los beneficiarios de los dividendos de las empresas son los ancianos
mayores de 65 años, a través del Bonosol. Esto permite incluir la componente social en
el proceso de capitalización, y solventar a un sector completamente olvidado por lasociedad.
Las razones que indujeron a optar por la capitalización en vez de la privatización fueron,
en primer, la expresada en el anterior párrafo: la redistribución de los ingresos. En
segundo lugar, se vivía en una época en la cual la privatización ya no constituía un
negocio novedoso para los inversionistas, y se estaban llevando a cabo privatizaciones
en otras partes del mundo. El...