CAPM
Páginas: 3 (573 palabras)
Publicado: 9 de abril de 2013
Question 1 - CAPM: Historical Risk Premiums
The following table summarizes risk premiums for stocks in the United States, relative to treasury bills and bonds, for different time periods:Risk Premium for Equity Stocks - T.Bills
Stocks - T.Bonds
Arithmetic
Geometric
Arithmetic
Geometric
1926-1990
8.41%
6.41%
7.24%
5.50%
1962-1990
4.10%
2.95%
3.92%
3.25%1981-1990
6.05%
5.38%
0.13%
0.19%
A. What does this premium measure?
La prima de riesgo es la diferencia entre el interés que se pide a la deuda emitida por un país cuyos activostienen mayor riesgo respecto de otro libre de riesgo y con el mismo vencimiento.
La rentabilidad debe ser proporcional al riesgo: a mayor rentabilidad, mayor riesgo, y viceversa. Si no quieres correrningún riesgo, invierte en letras del Tesoro y obtendrás la rentabilidad libre de riesgo. Si inviertes en un activo con riesgo (una acción), esperas obtener la rentabilidad libre de riesgo más unaprima de rentabilidad o prima de riesgo.
B. Why is the geometric mean lower than the arithmetic mean for both bonds and bills?
La geométrica es mas baja porque está medida en el promediogeométrico de los retornos históricos en un portafolio de mercado.
En la media aritmética se suman todos los valores de x y se dividen por el número de valores.
En la media geométrica semultiplican todos los valores de x y se saca la raíz n-sima del resultado.
B. If you had to use a risk premium, would you use the most recent data (1981-1990), or would you use the longer periods? Explainyour reasoning.
Yo usaría los períodos mas largos, ya que las tasas libre de retorno usada para determinar la prima de riesgo es usualmente el promedio aritmético de las tasas libres de riesgohistóricas y entre mas datos se tengan para sacar esta tasa es más acertada la tasa de retorno promedio utilizar para usar la prima de riesgo.
Question 2 - CAPM: Premiums in Emerging Markets
You...
Question 1 - CAPM: Historical Risk Premiums
The following table summarizes risk premiums for stocks in the United States, relative to treasury bills and bonds, for different time periods:Risk Premium for Equity Stocks - T.Bills
Stocks - T.Bonds
Arithmetic
Geometric
Arithmetic
Geometric
1926-1990
8.41%
6.41%
7.24%
5.50%
1962-1990
4.10%
2.95%
3.92%
3.25%1981-1990
6.05%
5.38%
0.13%
0.19%
A. What does this premium measure?
La prima de riesgo es la diferencia entre el interés que se pide a la deuda emitida por un país cuyos activostienen mayor riesgo respecto de otro libre de riesgo y con el mismo vencimiento.
La rentabilidad debe ser proporcional al riesgo: a mayor rentabilidad, mayor riesgo, y viceversa. Si no quieres correrningún riesgo, invierte en letras del Tesoro y obtendrás la rentabilidad libre de riesgo. Si inviertes en un activo con riesgo (una acción), esperas obtener la rentabilidad libre de riesgo más unaprima de rentabilidad o prima de riesgo.
B. Why is the geometric mean lower than the arithmetic mean for both bonds and bills?
La geométrica es mas baja porque está medida en el promediogeométrico de los retornos históricos en un portafolio de mercado.
En la media aritmética se suman todos los valores de x y se dividen por el número de valores.
En la media geométrica semultiplican todos los valores de x y se saca la raíz n-sima del resultado.
B. If you had to use a risk premium, would you use the most recent data (1981-1990), or would you use the longer periods? Explainyour reasoning.
Yo usaría los períodos mas largos, ya que las tasas libre de retorno usada para determinar la prima de riesgo es usualmente el promedio aritmético de las tasas libres de riesgohistóricas y entre mas datos se tengan para sacar esta tasa es más acertada la tasa de retorno promedio utilizar para usar la prima de riesgo.
Question 2 - CAPM: Premiums in Emerging Markets
You...
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