Caso Boing

Caso Boeing
Es 1990 y la Compañía acababa de anunciar que está lanzando su nuevo avión modelo 777.
El proyecto se lanza luego de la invasión de EEUU a Iraq, evento que hizo que la acción de lacompañía se desplomara.
La Compañía debe evaluar sus inversiones con más cuidado que nunca.
Preguntas a contestar:
1. ¿Es óptimo para Boeing tener tan bajo nivel de apalancamiento? ¿Es óptimo paraBoeing tener un alto nivel de apalancamiento? Si, no, ¿Por qué?

De acuerdo a los resultados obtenidos en los años 1988-1990, si bien es cierto que la estructura de capital de Boeing no era la másóptima del mercado, debido a la aversión al financiamiento de los accionistas, le había funcionado bien hasta esa fecha. Sin embargo, consideramos que es óptimo para Boeing tener un mayor nivel deapalancamiento para los años siguientes, debido a los siguientes factores:

a) De acuerdo a la visión de Frank Shrontz (CEO de Boeing) que era aumentar el ROE, para ello se debe adquirir mayor deuda,lo que se refleja en la adquisición de mayores activos y el rendimiento de los mismos, aumentará las utilidades manteniendo un patrimonio neto estable, aumentando así el ROE.
b) El Inicio delproyecto Boeing 777 generó una mayor demanda de manufactura de aviones de Boeing y por ende la necesidad de mayores recursos para la fabricación de las mismas.
c) Con el lanzamiento del proyecto Boeing777, la compañía se convertía en la líder de innovación en el segmento comercial manufacturero de aviones y eso le daba una gran expectativa de demanda y un gran poder de negociación con lasentidades financieras.
d) A la fecha, Boeing había asumido una tasa de impuestos relativamente baja, sin embargo, de acuerdo a los cambios en la regulaciones contables y tributarias, las expectativas delaumento de la tasa de impuesto llegaban alrededor de 34%, por ende era sumamente necesario y beneficioso para Boeing tener un mayor nivel de apalancamiento para utilizar el escudo tributario que le...