Caso: Cartwright Lumber Company

CASO: CARTWRIGHT LUMBER COMPANY

Empresa fundada en 1994 por Mark Cartwright y su cuñado Henry Stark.
En 2001 Mark le compra la parte a Henry por 105.000 $ pagadero en 2002 y se convierte en Sociedad Mercantil.
Para pagar esto se solicitó un crédito de 70.000 $ al 11% pagadero trimestralmente a razón de 7000 $ anuales y en 10 años.
Objeto Social: Distribuir al por menor productos madererosde ámbito local.
- Madero contrachapada
- Molduras
- Marcos
- Productos para puertas

Clientes: Se les vendía a 30 días si tenían cuenta abierta y también se ofrecían descuentos por volumen.
No tenían personal dedicado a la venta. Los pedidos se recibían solo vía telefónica.

Ventas:
Ultimamente habían crecido mucho, gracias a un ferreo control de gastos que lehabía permitido ofrecer precios ventajosos a los clientes además de compras de materiales muy ventajosas en el pasado
El 55 % de las ventas se producían entre Abril y Septiembre
Y la mayoría se dedicaban a trabajos de reparación.
Las perspectivas de venta eran muy favorables.
Para 2004 se estima unas ventas de 3,6 M€ $
Gastos: En el primer trimestre de 2004 se había incrementado la plantilla en10 personas. (5 en Almacen y transporte y 5 en Administracíón y Ventas.

Dirección de la Empresa: Marck era un buen gestor y así estaba reconocido por proveedores y clientes. Tenía un adjunto colaborador que le podía sustituir con todas las garantías.

Impuestos: El régimen de impuestos es:
Los primeros 55.000 $ pagan 15%
Los siguientes 25.000 $ pagan el 25%
Por encima de 75.000 $pagan el 35%

Compras: Los proveedores ofrecían un 2% de descuentos para pagos antes de 10 días desde la fecha factura. El plazo de pago era de 30 días a precio factura. Los proveedores aceptaban retrasos.
Durante los dos últimos años no habían obtenido descuentos en las compras por la escasez de fondos al haber tenido que comprar la participación del otro socio y por el incremento de ventas.
Loscréditos comerciales estaban muy extendidos en la primavera de 2004 ya que se esforzaba por mantener el crédito con su banco sin sobrepasar el límite de 250.000 $.

Mark Cartwright quiere que otro banco le de una línea de crédito de 465.000 $ y este banco va a estudiar la situación financiera y de liquidez.
ANALISIS DE NEGOCIO:

- La empresa vende productos madereros, (Maderacontrachapada, Marcos y Productos para puertas)
- Las ventas anuales están en torno a 2 millones de dolares con una previsión para 2004 de 3,6. Fuerte crecimiento y unas perspectivas optimistas.
- Está protegida por posibles crisis ya que sus ventas son casi todas para reparaciones.
- Las ventas son estacionales, el 55% se producen entre Abril y Septiembre.
- Sus clientes hacenpedido telefónicos.
- Su ventaja competitiva es el precio
- La dirección está en manos del dueño, que es un buen gestor reconocido, buen control de gastos.

ANALISIS DE LA CUENTA DE RESULTADOS:
- Ventas: Los ultimos años han tenido una evolución muy favorable, en 2002 crecen un 18,6% en 2003 un 33,8% y la previsión para 2004 es crecer un 33,6%. Esto es bueno aunque tambiénprovoca mayores necesidades de financiación.
- Margen Bruto: Se observa que en 2001 el margen es del 28% , en 2002 sube al 28,6% debido a compras grandes con buenos descuentos, pero en 2003 cae al 27,6% un punto menos, quizás por la falta de liquidez que hace que no pueda acceder a fuertes volúmenes de compras para obtener descuentos. Y el el Trimestre 1 de 2004 el margen sigue disminuyendohasta el 27,3%
- EBITDA: La empresa es rentable, obtiene un EBITDA sobre venta del 3,2% en 2003 siendo mejor que los dos años anteriores a pesar de tener menor margen, debido a un buen control de gastos en 2003 baja un punto respecto a 2002.
- Gastos Financieros: Los gastos financieros son razonables el Ratio EBIT/GTOS FROS ha sido en 2001: 3,8 en 2002: 3,1 y en 2003: 2,6 si...