Caso Durman

Análisis Durman Esquivel
Contenidos del documento
1) Perfil de la Empresa
 Antecedentes de la empresa
 Productos o servicios
 Organigrama, estructura administrativa, principales ejecutivos
 Proyectos, estrategias a mediano y corto plazo
 Mercado
 Competencia
 Estrategias o ventajas competitivas
 Factores críticos de éxito

2) Análisis Financiero
 Diagnóstico operativo, definanciamiento y rentabilidad
 Análisis de riesgo financiero
 Análisis de capitalización
 Políticas de endeudamiento

3) Acciones de la empresa
 Comportamiento del precio de la acción
 Precios de mercado, precio en libros y valor nominal
 Comparación del ROE, ROA y rentabilidad del accionista
 Price Earning (P/E)
 Calificación de las acciones
 Política de dividendos

4)Estructura financiera y estructura de capital
5) Apalancamiento Operativo, Financiero y Total
6) Cálculo del costo de capital promedio ponderado
7) Cálculo del EVA
8) Venta de Durman Esquivel
9) Apreciaciones y recomendaciones
10) Anexos

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PERFIL DE LA EMPRESA

A)

Antecedentes de la empresa

Durman Esquivel se fundó en Costa Rica enjunio de 1959 con el objetivo de ser
una compañía abocada a la industria de la construcción. En esos tiempos, la
empresa prácticamente se concentraba en importar tubería de policloruro de vinilo
(PVC). Posteriormente la compañía dio el paso hacia la polimerización del
monómero de cloruro de vinilo, con la implementación de su primer planta y
equipos en Costa Rica.
Consistente con su objetivoinicial de proveer de productos para el transporte y
manejo de fluidos, Durman ha incursionado en las áreas de riego y avenamiento,
plantas de tratamiento de aguas, bombas para agua, y otros derivados del PVC,
como canoas, tablilla, mangueras, y perfiles de ventanas y El Grupo Durman
Esquivel comienza en 1975 el proceso de expansión con la apertura de una planta
en Panamá. La cual forma partede la estrategia de diversificación de riesgo país
implementado por la compañía. Posteriormente en 1987, compra una distribuidora
de PVC en El Salvador; en Guatemala compran una fábrica en 1988, un año
después compran en Nicaragua otra distribuidora, para ya en 1996 consolidar su
presencia en la región centroamericana con su entrada en Honduras. El
crecimiento de la empresa ha permitidoestablecer plantas de producción y
centros de distribución en México, Centroamérica, el Caribe y Sudamérica, dando
origen al Grupo Durman Esquivel.
Con la entrada en vigencia del Tratado de Libre Comercio entre Costa Rica y
México (1995), la empresa abre sus opresiones en ese país en 1997. A Perú y
República Dominicana entró en el año 2001. Recientemente, adquirió el 50% de
Tubotec y Tuvinil enColombia, esto en 2003 y 2004 respectivamente. Ya en el
2002, el Grupo Durman Esquivel logró la certificación ISO 9001‐ 2000 a nivel
centroamericano en todas sus plantas productivas de PVC, ADS y pegamento.

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Estructura actual
Dada la estrategia de diversificación geográfica y productiva implementada, esta
empresa está redefiniendo sumodelo de organización interna, para lo cual
contrató la asesoría de la firma Price Waterhouse Coopers durante el 2004 para
estos.
Según se ha constatado, Durman sostendrá cuatro áreas de negocios según el
sector a atender, estos son Tuberías, Sistemas de Ingeniería, Materiales y
Exportación. Con el fin de coordinar las operaciones en Centroamérica, México,
Perú y Colombia utilizará cuatrodirectores regionales más. Todos estos cambios
se realizaron durante el año anterior. Adicional a estos planes, destaca la apertura
de un Centro de Servicios Compartidos, el cual se encargará de estandarizar las
actividades operativas de todo el Grupo Durman Esquivel, con el fin de maximizar
el aprovechamiento de sus recursos de cara a los procesos realizados en las
diferentes fábricas y...