Caso Enron

INTRODUCCIÓN

Enron llegó a ser la séptima empresa más grande de Estados Unidos. Especializada en la compra y venta de energía, la empresa inventó un mercado que no existía. Su crecimiento fue vertiginoso y su prestigio creció como la espuma. Su invención principal fue el “TRADING”, algo parecido a la bolsa, pero en este caso con electricidad e internet de Banda Ancha, lo que los ayudó aobtener el dominio del 25% del mercado de derivados de energía.

Fue tanto su éxito que muchas empresas siguieron su ejemplo, lo que ocasionó el aumento de la competencia, la disminución en sus utilidades y pérdida de su ventaja competitiva. Seguido de esto los precios de la energía decayeron, además de acercarse una recesión en la economía mundial. Por ello la empresa comenzó a funcionar con cadavez más apalancamiento, y teniendo en cuenta que el negocio de la intermediación requiere una enorme liquidez, Enron al carecer de ella, tenía que recurrir a los bancos, Como su endeudamiento fue en aumento, Enron necesitaba mantener una buena calificación crediticia para acceder a nuevos líneas de crédito, lo que los llevó a esconder su verdadera situación económica.

Para lograr esto, lospasivos de la empresa eran traspasados a entidades de propósito especial, con el fin de que no apareciera la deuda en el Balance Consolidado de la corporación, ya que, los Caso de Análisis Financiero requieren que sólo 3% de la empresa sea propiedad de un inversionista externo, y así esta no sea calificada como filial. Además, esto permitía que exhibieran grandes ganancias hasta poco antes de laquiebra, ya que podía traspasar los activos problemáticos a estas entidades, que generaban pérdidas; venderles activos apalancados y así generar utilidades, todo esto ayudado además por la contabilidad de ajuste al valor del mercado. Esta forma de espejismo contable llevó a Enron a la quiebra. Todo esto, bajo la mirada de Arthur Anderson, que mantenía todo el año un gran número de auditoresasignados a Enron.
ANTECEDENTES

Julio de 1985
En 1985 la fusión de Houston Natural Gas e InterNorth, de Nebraska, dio origen a Enron, una corporación dedicada al transporte de gas natural entre diversos estados a través de una red de gasoductos de 60 mil Km. En esa época, se suspendió la reglamentación de los servicios de gas y energía, y Enron entró al mercado de comprar gas natural yelectricidad a los productores, y venderlos más caro.

1986
Kenneth Lay es nombrado director de la nueva compañía, que en tan solo cuatro años logrará convertirse en el séptimo gigante empresarial de Estados Unidos, según la lista que la prestigiosa revista Fortune publicó en el año 2000.

1989
En 1989 comenzó a operar como intermediario de derivados del gas natural y la electricidad, llegando aformar una compleja red de empresas asociadas; además de incursionar en otros negocios, como las telecomunicaciones a través de banda ancha e Internet, y la distribución de agua potable, logrando tener operaciones en más de 30 países.
Llegada de Jeffrey Skilling, el otro gran responsable de la quiebra, a la compañía, procedente de la consultora McKinsey.

Octubre de 2001
Enron declara pérdidas638 millones de euros en los resultados del tercer trimestre del año, tan solo dos semanas después de que Lay afirmara ante sus empleados que las previsiones de resultados eran muy buenas y que las acciones de Enron eran una ganga. El regulador norteamericano -la Securities and Exchange Commission- comienza a investigar irregularidades de la compañía.

Noviembre de 2001
Los títulos de Enronse derrumban en la bolsa hasta alcanzar mínimos de diez años atrás, y se destapan mayores pérdidas de las declaradas.

Diciembre de 2001
El 2 de Diciembre de 2001 Enron, el gigante energético, se declaró en quiebra, y solicita a las autoridades estadounidenses acogerse al Capítulo 11, que protege a las empresas que sufren bancarrota, y que involucran a altos ejecutivos de la empresa tras ella...