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Lecturas sobre Gestión de carteras
(Artículos preparados en el Departamento de Finanzas de la Universidad Comercial de Deusto)

Fernando Gómez-Bezares José A. Madariaga Javier Santibáñez (Editores)

Universidad Comercial de Deusto Bilbao, enero de 2004

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LECTURAS SOBRE GESTIÓN DE CARTERAS

Queremos agradecer a las revistas en las que aparecieron publicados los artículos originalesincluidos en este libro (Actualidad Financiera, Análisis Financiero, Análisis Financiero Internacional, Boletín de Estudios Económicos, Cuadernos de Gestión y Foro de Finanzas) las facilidades que nos han proporcionado a la hora de realizar la presente obra. También queremos agradecer a nuestros compañeros Alejandro Babío, Miguel Angel Larrínaga y José Vicente Ugarte su colaboración en laelaboración de algunos de los trabajos que aquí presentamos.

© Fernando Gómez-Bezares, José Antonio Madariaga y Javier Santibáñez, 2004

ISBN: 84-688-5767-X Depósito Legal: BI-185-04 Diseño de portada: Roy D’Erizans Editan: Fernando Gómez-Bezares, José Antonio Madariaga y Javier Santibáñez

INDICE
1. LA EFICIENCIA EN EL MERCADO BURSATIL ESPAÑOL ........................ por F. Gómez-Bezares, J.A. Madariaga y J. V. Ugarte 2. MODELOS DE VALORACION DE ACCIONES EN LA BOLSA DE BILBAO ..... por Fernando Gómez-Bezares 3. MODELOS DE VALORACION DE ACCIONES EN EL MERCADO DE CAPITALES ESPAÑOL (Experiencia empírica) .............................. por Fernando Gómez-Bezares 4. LAS CARTERAS EN LA BOLSA DE BILBAO (1.980-1.987) ........................ por Fernando Gómez-Bezares y Javier Santibáñez 5.RIESGO Y RENTABILIDAD EN MERCADOS DE TAMAÑO INTERMEDIO (el caso español) ..................................................... por F. Gómez-Bezares, J. A. Madariaga y J. Santibáñez 6. MODELOS DE VALORACION Y EFICIENCIA: ¿BATE EL CAPM AL MERCADO? ....................................................................... por F. Gómez-Bezares, J. A. Madariaga y J. Santibáñez 7. LOS PROBLEMAS ETICOS DE LAESPECULACION ................................ por Fernando Gómez-Bezares 8. APLICACION PRACTICA DE LA TEORIA DE CARTERA ........................... por Miguel Angel Larrínaga 9. APROXIMACIÓN GRÁFICA A LA DIVERSIFICACIÓN INTERNACIONAL DE RIESGOS .......................................................................... por Fernando Gómez-Bezares y Miguel Angel Larrínaga 10. MODELOS INTERNACIONALESDE VALORACIÓN DE ACTIVOS: CONTRASTACIÓN EMPÍRICA .................................................... por Fernando Gómez-Bezares y Miguel Angel Larrínaga 11. EL CAPM: METODOLOGÍAS DE CONTRASTE ...................................... por F. Gómez-Bezares, J. A. Madariaga y J. Santibáñez 1

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LECTURAS SOBRE GESTIÓN DE CARTERAS12. EL PERFIL DE RIESGO DEL MERCADO DE FONDOS DE INVERSIÓN ESPAÑOL ......................................................... por A. Babío, F. Gómez-Bezares, J. A. Madariaga y J. Santibáñez 13. MEDIDAS DE PERFORMANCE: ALGUNOS INDICES CLASICOS Y RELACION DE LA TRIP CON LA TEORIA DE CARTERA ................ por F. Gómez-Bezares, J. A. Madariaga y J. Santibáñez

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LA EFICIENCIA EN ELMERCADO BURSATIL ESPAÑOL
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por Fernando Gómez-Bezares, José Antonio Madariaga y José Vicente Ugarte Publicado en Actualidad Financiera, nº 42, Noviembre, 1.988, págs. 2238-2250

1.- INTRODUCCION
Los mercados bursátiles van adquiriendo una importancia cada vez mayor dentro de la economía, siendo creciente el número de interesados en su funcionamiento. Centrándonos en el mercado decapitales, las bolsas de valores tienen una creciente actualidad. Empresas especializadas se dirigen al mercado a demandar fondos o a invertirlos, también los particulares han acudido frecuentemente a rentabilizar su dinero. Por todo lo anterior, este estudio sobre la eficiencia del mercado bursátil creemos que tendrá interés para un amplio sector del público. La primera pregunta que nos haremos será el...
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