Chispas

El Caso Chispas
Conflicto de intereses entre privados y protección de minorías accionarias.

Introducción
Hasta comienzos de la década de los 70, como era la regla general en los países de América Latina el modelo económico chileno se caracterizaba por la decidida intervención del Estado, ya fuese como un agente económico mas, a través de sus empresas, o bien ejerciendo control sobre losprecios y las principales variables de la economía. Las importaciones estaban sujetas a elevados gravámenes y la balanza de pagos se encontraba en permanente situación de crisis por la escasez de divisas.
Este modelo fue modificado radicalmente por el gobierno militar, particularmente a partir de 1975. Se implanto una economía de mercado fuertemente inspirada en las enseñanzas de la llamada EscuelaEconómica de Chicago. Se puso énfasis en la libertad económica de los agentes privados y en la capacidad del mercado y el sistema de precios libres para asignar eficientemente los recursos y factores productivos; se fortaleció el concepto de propiedad privada y se establecieron mecanismos efectivos de defensa de la misma; se privatizo la mayoría de las empresas estatales, las restantes seprivatizaron en el gobierno de la concertación con Eduardo Frei a la cabeza, validando de alguna manera este modelo y así la economía se abrió decididamente hacia el comercio exterior y a la inversión extranjera DFL 600; se implanto como principio rector de la actividad económica el de la igualdad de trato y la no discriminación arbitraria. Todo lo anterior se plasmó en normas de carácter constitucionalcomo manera de asegurar que el ordenamiento jurídico fuera tributario de esta nueva institucionalidad económica.
Los cuatro gobiernos civiles que ha tenido el país desde el retorno a la democracia, en 1990, todos los cuales han representado a la coalición llamada “Concertación de Partidos por la Democracia”, han mantenido, en lo grueso, el modelo económico adoptado por el gobierno militar,acentuando, aun mas, la importancia de preservar los equilibrios en las cuentas fiscales como lo es el gasto fiscal principalmente. Sin perjuicio de ello, le introdujeron significativas modificaciones, las que en general han tenido por objeto principal mejorar los marcos regulatorios de diversas actividades económicas que han evidenciado falencias, sobre todo en lo relacionado con la desprotección legalde personas y sectores. En esa línea se inscriben las reformas legales en el ámbito laboral, tributario, medioambiental, de explotación de recursos naturales, de compensación (Royalty) y de minorías accionarias. El modelo en extremo liberal implantado por el gobierno militar, y que dio cabida a situaciones y casos de ejercicio abusivo de esa libertad, dio paso a mayores regulaciones y controlesdestinados a evitar tales abusos.
Dentro de esta institucionalidad económica cuyos pilares esenciales son la libertad de emprendimiento en el ámbito empresarial y la no discriminación arbitraria se inserta el régimen legal de sociedades anónimas y mercado de capitales.
La ley distingue las sociedades anónimas abiertas de las cerradas. A las primeras, que captan sus recursos del público y colocanpapeles en los mercados de valores, les aplica un estatuto más severo que a las cerradas. La oferta pública de valores justifica que las anónimas abiertas sean fiscalizadas en todas sus actuaciones por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), organismo gubernamental técnico y autónomo, pero lamentablemente designado por el gobierno de turno, cuya labor principal es vigilar el correctofuncionamiento del mercado de capitales chileno. Con ese fin, está dotado de amplias facultades, entre las que destaca la de sancionar el incumplimiento de las normas legales que regulan el funcionamiento del mercado de valores y de aquellas que determinan los deberes de conducta de los agentes que operan en él.
Todas las normas sobre administración de sociedades anónimas abiertas son de orden...