coberturas y swaps tasas de interes










COBERTURA
La cobertura puede definirse como "Una técnica financiera que intenta reducir el riesgo de perdida debido a movimientos desfavorables de precios en materia de tipos de interés, o tipos de cambio, y que consiste en tomar una posición a plazo que sea equivalente u opuesta a otra posición existente o anticipada sobre el mercado al contado", es decir, las operaciones decobertura vienen dadas por el deseo de reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del precio del activo subyacente.
La cobertura es más efectiva cuanto más correlacionados estén los cambios de precios de los activos objeto de cobertura y los cambios de los precios de los futuros. De esta manera, la pérdida en un mercado viene compensada total o parcialmente por el beneficio enel otro mercado, siempre y cuando se hayan tomado posiciones opuestas.  
Dentro del conjunto de usuarios de los mercados de futuros y opciones se encuentran las entidades de depósito (bancos, cajas de ahorros y cooperativas de crédito), compañías de seguros, fondos de inversión, fondos de pensiones, sociedades y agencias de valores y bolsaLas empresas no financieras también pueden verse muybeneficiadas con su intervención en los mercados de futuros y opciones, especialmente aquéllas que por su tamaño y estructura financiera tienen una alta participación en los mercados financieros.La gestión de riesgos supone, en primer lugar, definir en que circunstancias es deseable la cobertura de riesgos monetarios, qué mecanismos de cobertura deben emplearse preferentemente y exactamente que activosy pasivos de una empresa están expuestos al riesgo de cambio.
La cobertura de divisas elimina el riesgo de que las variaciones de los tipos de cambio afecten negativamente a los beneficios de la empresa. Los principales instrumentos financieros actualmente utilizados por las empresas para la cobertura son los contratos a plazo, los swaps y las opciones en divisas. Razones para la cobertura 
Enprimer lugar, la empresa tiene como objetivo suministrar un producto o servicio y, dado que no conoce la evolución de los tipos de cambio ha de protegerse contra este riesgo. 
Puede ocurrir que exista un riesgo de cambio considerable a corto y medio plazo, y llevar a la empresa a sufrir distorsiones financieras, que pueden conducir a la insolvencia. Esto ocurre cuando las empresas tienencontratos a precios fijos. La insolvencia obliga a vender a precios rebajados, y genera pérdidas y costes jurídicos y contables, así como dificultades con los proveedores y problemas con la fidelización de los clientes.



El supuesto de que las tasas de interés se mantienen constantes o bien que su dinámica está
Determinada por una función conocida en el tiempo, podría ser razonable parainstrumentos de
renta fija de muy corto plazo, digamos días o posiblemente semanas en períodos de
estabilidad. Sin embargo, en el mediano y largo plazo, la tasa de interés presenta un
comportamiento aleatorio, en cuyo caso el movimiento Browniano proporciona una
herramienta adecuada de análisis.


ESPECULACIÓN EN LAS TASAS DE INTERÉS
La especulación consiste en la compra (o venta) de bienescon vistas a su posterior reventa (recompra), cuando el motivo de tal acción es la expectativa de un cambio en los precios afectados con respecto al precio dominante y no la ganancia derivada de su uso, o de algún tipo de transformación efectuada sobre éstos o de la transferencia entre mercados distintos.
La especulación engloba operaciones comerciales que se practican con mercancías, valores, obienes, de manera que se compran a bajo precio esperando venderlos a mayor precio.
La demanda de dinero de especulación es la constitución de saldos de disponibilidad para obtener beneficios rápidos de compra de bienes. La constitución de saldos de la demanda de dinero de especulación depende de la tasa de interés pasiva del sistema financiero, la relación funcional entre la demanda de dinero...