Combinaciones de negocios

Análisis de Estados Contables II

Capítulo 2

Combinaciones de negocios entre soc. por compra de acciones

1. Inversiones Permanentes en acciones versus Inversiones temporarias en acciones
En el activo de las empresas se observan dos tipos de inversiones en acciones. “Temporarias” porque se realizan al solo efecto de cubrir excesos transitorios de capital de trabajo; deben cotizarseen los mercados de valores, y la intención del ente será desprenderse de las mismas en cuanto ello sea necesario.
No debe olvidarse que integran el activo cte., y su realización no debería exceder un año. Existen otras inversiones temporarias; algunas de ellas dejarán de serlo para transformarse en permanentes, “obligadas”.
Si esas inversiones temporarias existieran, su valuación, enlos inventarios de ejercicios, será el valor neto de realización (VNR).
Existen otras que pueden configurarse a través de la compra de acciones pero con intenciones diferentes de las de cobertura de excedentes transitorios del capital de trabajo, son las que hemos denominado “combinaciones de negocios por compra de acciones”, o sea, inversiones permanentes en acciones.

2. Magnitud delas inversiones permanentes en acciones. Criterios de valuación según la magnitud.
Las inversiones permanentes en acciones, que se incluyen dentro del activo no cte., tienen como objetivo lograr beneficios derivados, en parte, de la renta, y en parte, de otras ventajas (buenos precios, ganar mercado, etc.)
En estos casos, el mantenimiento de la inversión no está condicionado a unplazo, sino que su permanencia dependerá exclusivamente de la evolución de los acontecimientos.
Al solo efecto de su agrupamiento para tipificar los criterios de valuación aplicables en los inventarios de ejercicios, denominaremos:
a. Inversiones de monto no significativo;
b. Inversiones de monto significativo que no otorga control;
c. Inversiones que otorgan el controlcompartido de la emisora;
d. Inversiones que otorgan el control absoluto de la emisora.

a. Las inversiones de monto no significativo (aportes que no implican participación en la toma de decisiones), se realizan para tener los derechos y las obligaciones que otorgan las acciones de todo tipo de accionistas.
En estos casos, la valuación será “al costo”, debemos recordar que siempre estarápresente el límite máximo a dicha valuación, representado por el llamado “valor recuperable”, traducido en todos los casos por el VNR (valor de venta) o por el VUE (valor de uso), el mayor de los dos.
El VNR, posible precio de realización dependerá, casi exclusivamente, de la voluntad de los accionistas mayoritarios, que no son, precisamente, los pequeños inversores.
El VUE, en elcaso de las acciones, sólo será útil si la inversión le reportara a la empresa ventajas como mejor precio de compra de materiales o condiciones de pago.
Este método de valuación al costo incluye también la registración de los beneficios cuando se dispone el pago de dividendos, por eso se lo conoce como método del “costo más dividendo”.
Cuando el monto de la inversión no essignificativo, en relación con el capital total de la emisora, y se valúa al método del “costo más dividendo”, estamos aplicando el principio de contabilidad denominado de lo “percibido”, o sea, que los resultados (dividendos) aparecen cuando se tiene derecho a cobrarlos, y no, cuando la emisora reconoció la ganancia (o la pérdida) en sus estados contables.
Sí, como consecuencia de la aplicación de losvalores recuperables, éstos fueran inferiores, el valor de costo deberá “rebajarse” hasta la cifra que indique ese límite.
Frente a este método de “costo más dividendo” que implica valuar las inversiones significativas en acciones, en relación con el capital total de la emisora, encontramos las inversiones significativas respecto de las cuáles estaríamos aplicando del principio de...