Como calcular el eva

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  • Publicado : 27 de septiembre de 2010
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EJEMPLOS DE LA IMPLEMENTACION DEL EVA.

EVA = r x capital - c* x capital

Teniendo en cuenta la ecuación se tiene:

EVA = UODI - c* x capital
 
A partir de esta ecuación se puede decir queEVA es ingreso residual o utilidad operacional menos un cargo por el uso del capital. Con EVA como medida de desempeño, a una compañía le están cobrando sus inversores por el uso de capital a través deuna línea de crédito que paga intereses a una tasa c*. EVA es la diferencia entre las utilidades que la empresa deriva de sus operaciones y el costo del capital gestionado a través de su línea decrédito.

La idea detrás del EVA es que los propietarios o accionistas de las empresas, deben ganar un rendimiento que compense el riesgo que toman. En otras palabras, el capital invertido debe ganar almenos el mismo rendimiento que inversiones de similar riesgo en el mercado de capitales.
 
Una metodología muy utilizada para obtener el costo de capital de una empresa, es la del modelo CAPM(Capital Asset Pricing Model) o MAPAC (Modelo de Asignación del Precio del Activo de Capital) desarrollado por William Sharpe.

Este método se desarrolla teniendo en cuenta tres factores: primero, sedetermina cuál es la tasa libre de riesgo para la economía. Segundo, cuál es la prima de mercado que se obtiene por invertir en papeles con riesgo. Tercero, un beta que mide el riesgo sistemático en laindustria específica que se está analizando.

EJEMPLO 1

Una empresa tiene una UODI de $500, un c* de 12% y su capital es de $2.000, entonces se tiene:

EVA = UODI - c* x capital
EVA = $500 -(12% x $2.000)
EVA = $500 - $240
EVA = $260 Lo cual indica que ha creado valor por $260.
 EJEMPLO 2

Calcularemos el EVA para una pequeña empresa, todos los datos son dados en pesos:
• Laempresa pertenece al sector de transporte aéreo cuyo beta es 1,45.
• Los propietarios esperan un 19.95% de rendimiento por el uso de su dinero, menos renta no sería atractiva.
• Lo anterior...
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