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Ejemplo
Supóngase que hay una firma que tiene ventas de $2,400 millones y sus clientes pagan a 30
días. Tiene un margen bruto sobre ventas de 30%.
Se estima que al aumentar el plazo de 30 a 60días, las ventas aumentan en 360 millones.
Se supone que hay capacidad instalada para producir las ventas adicionales, sin aumentos en los costos fijos y que no hay deudas malas, por el momento.
La tasade descuento de la firma es de 36% anual.
A B
1 Ventas. 2,400,000,000
2 Margen bruto. 30%
3 Plazo actual (días). 30
4 Plazo a evaluar (días). 60
5 Aumento enventas por ampliar el plazo. 360,000,000
6 Tasa de descuento anual. 36%

Las nuevas ventas producen un margen bruto de 0.30x360= 108 millones.

Además, las cuentas por cobrar se aumentarán en360/6= 60 millones.
Así mismo, implican una inversión adicional de 0.70x60= 42 millones.
Las cuentas por cobrar actuales son 2,400/12= 200 millones.

Al aumentar el plazo, el nuevo nivel decuentas por cobrar basado en el volumen de ventas
anteriores es de 2,400/6=400 millones. La inversión adicional en cuentas por cobrar del volumen de ventas anteriores, es de 400-200=200 millones.Aquí el costo es de 200 millones y no de 140 millones, debido a que esos 200 ya se recibían
antes y ahora se dejan de recibir, temporalmente. El total de la inversión adicional en cuentas por cobrar, esde 42+200=242 millones. Si la tasa de descuento es de 36%, entonces el costo de mantener esas cuentas por cobrar adicionales, es de 0.36x242=87.12 millones anuales.

A B
7 Margen bruto ennuevas ventas. = B5*B2
[108,000,000]
8 Aumento en cuentas por cobrar por nuevas ventas.= B5/(360/B4)
[60,000,000]
9 Inversión adicional en cuentas por cobrar adicionales. =(1-B2)*B8
[42,000,000]
10 Nuevo nivel de cuentas por cobrar de los clientes viejos al aumentar el plazo.
=B1/(360/B4)
[400,000,000]
11 Inversión adicional en el...
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