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Julio Santana, presidente del directorio de Molinos Sauces S.A. piensa adquirir el 50% de las acciones de Aceitera Nikole S.A. porque está interesado en una integración horizontal. No obstante, pesea la excelente imagen pública de Aceitera Nikole, Julio quiere conocer bien la situación financiera de corto plazo de la empresa sobre la base de su capital de trabajo, y el valor de la empresa alargo plazo teniendo en cuenta su estructura de financiación.


Mario Nikole, el accionista mayoritario y gerente de Aceitera Nikole, ha facilitado los siguientes datos:





También haproporcionado las siguientes cifras proyectadas para el primer trimestre de 2008:





Los sueldos se pagan en efectivo en el mes en que se devengan.


Con todos los datos proporcionados por AceiteraNikole, usted, asesor financiero de Julio Santana, está en condiciones de preparar un informe sobre el valor de la empresa a largo plazo y la administración de capital de trabajo. En ese informeusted responde a las siguientes inquietudes de su cliente:

1. ¿A cuánto ascienden las utilidades distribuidas de 2007?
2. ¿De cuánto es la utilidad antes de intereses e impuestos de 2007?
3. ¿Cuál esla rentabilidad ke requerida por los accionistas de Aceitera Nikole en 2007?
4. ¿Cuál es el costo del capital propio ku para la empresa sin apalancamiento? ¿Por qué difiere de Ke obtenida en (3)?5. ¿Cuál es el valor de la empresa no apalancada en 2007?
6. ¿Cuál es el valor de la empresa con el efecto laverage en 2007 si su deuda a largo plazo asciende a $ 40.000? ¿Por qué difiere del valorobtenido en (5)?
7. ¿Cuál es el costo promedio ponderado de capital?
8. En una economía sin impuestos, ¿cuál es el valor de la empresa endeudada en $ 40.000 y el valor de la empresa sin deuda? ¿En quédifieren ambos valores?
9. ¿Cuál es el ciclo operativo de Aceitera Nikole.
10. ¿Cuál es el ciclo de efectivo de Aceitera Nikole.
11. ¿Cuál será el presupuesto de efectivo de Aceitera Nikole S.A....