Costo De Capital, Estrutura De Capital Y Politica De Dividendos

GERENCIA ESTRATEGICA FINANCIERA
LISTADO DE PREGUNTAS
COSTO DE CAPITAL, ESTRUTURA DE CAPITAL Y POLITICA DE DIVIDENDOS







ARMANDO ISAAC ZAPATA ATEHORTUA


Profesor
Ph. D. Alfonso Osorio R.




Universidad Libre – Sede Cali





Posgrados de Contaduría
2011
GERENCIA ESTRATEGICA FINANCIERA
LISTADO DE PREGUNTAS
COSTO DE CAPITAL, ESTRUTURA DE CAPITAL Y POLITICADE DIVIDENDOS

1. ¿Que es el costo de capital? ¿que papel desempeña en las decisiones de inversión a largo plazo? ¿Porque se recomienda usar un costo promedio ponderado en lugar de un costo especifico?

Respuesta: El costo de capital es la combinación de los costos de cada uno de los elementos que conforman la estructura de capital de una empresa; es decir el costo de la deuda, y el costode inversión de los socios.

El papel que desempeña Por tanto el costo de capital es la tasa de rendimiento que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que para que su valor en el mercado permanezca inalterado.

Está formado por el capital contable externo que se obtiene a través de la emisión de acciones comunes en oposición a las utilidades retenidas, el capital contable internoproveniente de las utilidades retenidas, las acciones preferentes y el costo de la deuda.

Se recomienda usar el costo promedio ponderado ya que es una expresión que se utiliza para ver si se agrega valor cuando se emprenden ciertas inversiones, estrategias, proyectos o compras previstas. El CPPC se expresa como un porcentaje.



2. Usted recibe el siguiente mensaje: “debido a que esteproyecto se financiara con deuda, su tasa de rendimiento requerida debe exceder el costo de la deuda.” ¿Esta de acuerdo? Explique

Respuesta:

Sí, ya que la empresa debe aceptar proyectos que superen la TIR que sean mayores al WACC

3. ¿Porque es mejor medir el costo de capital después de impuestos? ¿Qué efecto produce esto en los componentes específicos del costo?

Respuesta: Porque sedebe determinar la tasa mínima de rendimiento que la compañía deberá obtener en sus inversiones para satisfacer la tasa de rendimiento requerida de los inversores, ya que los impuestos generan un mayor valor del costo.

Tiene como efecto que los intereses pagados como costo de la deuda son deducibles de impuestos

4. ¿Que significa ingresos netos obtenidos de la venta de una obligación?Respuesta: Son los fondos que realmente se reciben una vez descontados los costos de inmersión al mercado, tales como comisiones, descuentos y otros.

5. ¿Cómo se convierte el costo de la deuda antes de impuestos a costo después de impuestos?

Respuesta: Pasando las deudas con obligacionistas a acciones preferentes
6. ¿Como calcularía el costo de las acciones preferentes? ¿Por que se pone másatención a los ingresos netos obtenidos de la venta de las acciones que en su precio de venta?

Respuesta: El costo de las acciones preferentes es igual al valor presente de todos los dividendos futuros que se vayan a pagar sobre cada acción según la tasa determinada en el momento de emisión de los títulos.

Se pone más atención a los ingresos netos obtenidos de la venta, ya que al momento deemitir los títulos se incurre en unos costos tales como comisiones, descuentos y otros que determinan que el valor recibido no sea igual al valor nominal del título.


7. Del modelo de Gordón: ¿qué representa cada componente de la ecuación? ¿Cuál es el supuesto de este modelo?

Respuesta: El Modelo de Gordon (MG)
A grandes rasgos, el MG es uno de los métodos más utilizado por losadministradores y gerentes financieros para evaluar el valor teórico de la empresa. Parte de la idea de que la política de dividendos sí afecta al valor de las acciones de la empresa, para ello, acepta que el valor de la empresa es igual al valor actual de todos los dividendos futuros que se paguen durante la vida de la empresa, que se supone sea infinita. Así pues, el hecho de observar a la empresa como...