Costo De Capital

REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
MINISTERIO DE EDUCACIÓN SUPERIOR
INSTITUTO UNIVERSITARIODE TECNOLOGÍA DE MARACAIBO
DEPARTAMENTO DE POST-GRADOINTEGRANTES


COSTO DE CAPITAL



EJERCICIO C:


EMISIÓN DE BONOS:

• Intereses Anual: 12%
• Monto de los Bonos: 20.000.000 (100 Bonos)
• Precio de Venta delos Bonos: 190.000 c/u
• Periodo de Vencimiento: 10 años



EMISIÓN DE ACCIONES PREFERENTES: (MAS UN 40% DE ACCIONES)

• Dividendo Anual: 15%
• Precio de Acciones Preferentes:10.000.000 (100 Acciones)
• Costo de Venta: 99.000



EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES: (MAS UN 40% DE ACCIONES)

• Dividendo al Final del Primer Año: 12%
• Precio de Acciones Comunes Hoy:8.000.000 (100 Acciones)
• Tasa de Crecimiento Constante de los dividendos: 7%













EMISIÓN DE BONOS:

• Interés Anual: 12%
• Monto de los Bonos: 20.000.000 (100Bonos) = 200.000 c/u
• Precio de Venta de los Bonos: 190.000 c/u
• Periodo de Vencimiento: 10 años


Datos:

Y =?
Kd =?
T = 0,34%
Pago de Interés Anual = 20.0000.000 * 12%=2.400.000
Pago de Capital = 20.000.000
Precio del Bono = 19.000 * 100 = 19.000.000
Número de Años hasta el Vencimiento = 10 Años


Fórmula:


Rendimiento:



Pago del Capital - Preciodel Bono
Pago de Interés Anual +
Número de Años al Vencimiento
Y =
0,6(Precio del Bono) + 0,4(Pago del Capital)





Costo de la Deuda:


Kd = Y(1-T)20.000.000 - 19.000.000
2.400.000 +
10

Y =
0,6(19.000.000) + 0,4(20.000.000)




2.400.000 + 1.000.000

10
Y=
11.400.000 + 8.000.000


2.500.000
Y =
19.400.000


Y = 0,1288


Y = 12,87%



Kd = 12,87% (1 - 0,34%)

Kd = 12,87% (0,66%)


Kd= 8,49%...