Crisis europea

DOCUMENTOS DE TRABAJO – 10°FORO DE BIARRITZ
QUITO (ECUADOR) - 1 y 2 de Octubre, 2009
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EL MODELO SOCIAL EUROPEO ANTE LA CRISIS: PROPUESTAS DE REFORMA
REAL INSTITUTO ELCANO
I. Introducción
A pesar de haberse fraguado en EEUU, la crisis financiera y la recesión económica que
la ha seguido están teniendo un fuerte impacto económico, político y social en la
Unión Europea. De hecho, la crisis,al tener un elevado coste fiscal, ha dado una nueva
dimensión al debate sobre el futuro del modelo social europeo, que ya estaba sobre la
mesa desde que, con la era de la globalización, se planteó la cuestión sobre la
competencia entre los diferentes modelos de economía de mercado.
Este documento analiza brevemente los orígenes y el impacto económico y social de la
crisis en la UniónEuropea, explorando tanto la respuesta europea a la misma como las
asignaturas pendientes. En segundo lugar analiza en qué medida los modelos sociales
europeos pueden verse alterados por las consecuencias a medio y largo plazo de la
crisis.
II. De la crisis financiera a la recesión económica y la convulsión social
La crisis económica global es el resultado de tres elementos combinados: laliberalización financiera de la década de los noventa, que no fue acompañada de una
nueva regulación adecuada; el exceso de liquidez global, generado principalmente por
la laxa política monetaria de Estados Unidos tras la desaceleración cíclica de principios
de esta década; y el surgimiento de Asia, con su enorme capacidad de ahorro, el cual
ha creado una oferta de recursos que se ha traducido enaumento del gasto y, por
ende, en un boom económico en Estados Unidos. Estos factores alimentaron una
euforia financiera que distorsionó la percepción del riesgo, llevando a un exceso de
apalancamiento por parte de la banca y las empresas y un sobreendeudamiento por
parte de las familias. Es evidente que, aunque la Unión Europea participó en estos
fenómenos no fue quien originó la crisis, aunquesí está sufriendo sus consecuencias.
Durante los últimos años, el boom económico americano se fue reflejando en el
aumento del precio de los activos (inmobiliarios o no). Esto, unido a la escasa
regulación del sector bancario no tradicional, que permitió el surgimiento de nuevos
instrumentos e instituciones financieras, desembocó en una burbuja. El desplome de
los precios de la vivienda enEstados Unidos desde mediados de 2007 precipitó la crisis
porque el pinchazo de la burbuja provocó importantes pérdidas bancarias, dando lugar
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a una situación en la que las instituciones financieras se encontraron con
demasiada deuda y poco capital. Entonces se vieron obligadas a vender parte
de sus títulos(la falta de liquidez les impedía pedir nuevos préstamos a otros
bancos), lo que deprimió aún más los precios y generó nuevas pérdidas, además de
dejar sin crédito al sector productivo. Este círculo vicioso de desapalancamiento y
descapitalización fue a la vez imparable y global. Solo una fuerte intervención pública a
finales de septiembre de 2008 pudo frenar el colapso del sistema financieromundial.
Sin embargo, nada pudo evitar una recesión prácticamente global, la peor desde la
Gran Depresión, que además está teniendo importantes consecuencias geopolíticas.
Según las últimas previsiones disponibles al escribir este texto, la tasa de crecimiento
de la economía mundial en 2009 será del -1,3%, el peor escenario en décadas (datos
del FMI recogidos en el cuadro 1). La renta percápita global se reducirá y habrá una
recesión simultánea en todos los países avanzados y en parte de los emergentes, lo
que revertirá parcialmente el fenómeno de la expansión de la clase media que tuvo
lugar en los países en desarrollo en los últimos años. Aunque el origen de la crisis no
está en Europa, la economía de la zona euro caerá más del 4% en 2009. Algunos de los
países de Europa del...