crisis financiera

MEDIDAS FRENTE A LA CRISIS
1. Respuestas nacionales e internacionales a la crisis

Aunque desde 2007 hubieran empezado las dudas sobre las subprime al pararse la demanda inmobiliaria y a pesar de que los indicadores empezaban a detectar menor crecimiento y que algunos bancos ya apuntaban dificultades, ni la Cumbre Económica de Davos, de febrero de 2008, ni la Cumbre del G-8, de julio del2008 en Hokkaido, supieron ver que se iba hacia una crisis mundial como consecuencia de que la banca había prestado demasiado a insolventes que querían consumir e invertir sin medios suficientes, y estabamos en una situación explosiva de endeudamiento y de búsqueda desesperada de ahorro para cubrirla (Attali, 2008) (Soros, 2008).
Todo el mundo coincide en afirmar que la grave crisis financieraglobal en que ahora nos movemos empieza a convertirse en tal en septiembre del 2008. El día 7 el gobierno norteamericano nacionalizó las hipotecarias Freddie Mac y Fanny Mae, a instancias del gobierno de China que había estado colocando sus reservas en activos hipotecarios en busca de unos mejores tipos de interés que los proporcionados por los títulos del Tesoro
norteamericano. Sin embargo, loverdaderamente relevante para desencadenar el pánico planetario se produjo cuando el gobierno norteamericano decidió no intervenir,
y por tanto no rescatar —el 15 de setiembre del 2008— al entonces cuarto banco de inversión americano: el Lehman Brothers con unas deudas que se estimaron en 615.000 millones de dólares. Merrill Lynch era salvado por una compra in extremis por el Bank of América,
y el 16de septiembre los norteamericanos nacionalizaban el American International Group (AIG) por presiones del gobierno de China —gran tenedor de títulos hipotecarios asegurados por AIG—.La caída de Lehman Brothers y los problemas de insolvenciade otros bancos —ahogados por las reglas de Basilea II— llevó al presidente de la FED, Bernanke, y al Secretario del Tesoro del gobierno Bush, Poulson, alanzar, el 18 de septiembre, un proyecto de salvamento bancario por 700.000 millones de dólares, aprobado el
dia 3 de octubre. La globalización ayudó a que el pánico se extendiera a Europa y antes de finales de septiembre los países del Benelux debían salvar al Fortis Bank; el sistema financiero
irlandés entraba en quiebra técnica y bancos como el danés Roskilde Bank y los alemanes Landesbanken y IKBmostraban gran debilidad. El Banco de Santander
compraba el Bradford & Bingley y el Mitsubishi accedía
al 21 por 100 del Morgan Stanley. Gracias a las Reglas
de Basilea II aplicadas todos los bancos parecían estar
en quiebra y ya nadie se fiaba de nadie en el mundo financiero.
El 30 de septiembre, el Banco Central Europeo
(BCE) ponía 200.000 millones de euros a disposición
de los bancos dela zona euro y, en un ambiente de
pánico, el 8 de octubre, FED, BCE y otros bancos recortaban
un 0,5 por 100 sus tipos de interés concertadamente.
Poco a poco las bolsas de valores de todo el
mundo —desde Nueva York hasta Seúl pasando por
Bombay, Sao Paulo o Londres— fueron derrumbándose
y otras grandes instituciones financieras se fueron
colapsando, lo cual derivó en que los spread delinterbancario
se disparara por falta de confianza entre los
propios bancos, produciéndose, al mismo tiempo,
fuertes caídas en los precios de las materias primas
que poco antes, a mediados del 2008, habían alcanzado
cotizaciones récord.
Tratando de reactivar la economía los bancos centrales
fueron recortando más y más los tipos de interés. El
BCE, obligado por sus propios estatutos a evitarla inflación,
se mostró inicialmente remiso a bajar tipos en la eurozona
y sólo el 4 de diciembre los recortó del 3,25 al 2,5
por 100, mientras la Reserva Federal los bajaba el 16 de
diciembre del 1 por 100 al intervalo 0-0,25 por 100. Sólo
entonces el BCE tomaba la línea descendente que el 7
de mayo de 2009 puso el tipo de la eurozona en el 1
por 100, en una fecha en que el Banco de...