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CAPÍTULO 1
LA COMPRENSIÓN DE LA COYUNTURA Y LOS EQUILIBRIOS MACROECONÓMICOS

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1.1

La Coyuntura

Un aspecto fundamental que debe conocer el administrador de los recursos financieros de un negocio es saber cómo funciona el entorno económico en el que opera, en particular de qué herramientas y modelos económicos dispone de modo que esté en condiciones de poder aplicarlos e interpretarsus resultados. Las herramientas se refieren al conocimiento de cuáles son los conceptos económicos que dispone para analizar el ambiente en que la empresa se desenvuelve, como -por ejemplo- la producción, la inflación y el desempleo. Adicionalmente, un modelo económico es una representación simplificada de un fenómeno económico que, sobre la base de supuestos, pretende explicarlo y predecirlo; eneste sentido, se dice que un modelo explica la realidad si es que los hechos son explicados por los pronósticos del modelo. En un mundo de creciente globalización y competitividad, el entorno económico no sólo se limita al mercado en que la empresa opera, sino a la economía nacional y global. El mercado es la organización social en la que demandantes y ofertantes intercambian bienes y servicios ycorresponde al campo de la microeconomía, que se analizará en el capítulo II; en tanto que el desempeño de la economía nacional y global es materia de estudio de la macroeconomía. En este punto se define como coyuntura a la “situación económica de un país, una región o una empresa en un momento determinado”. Por su parte, se especifica el análisis de coyuntura como “el estudio de las principalesvariables que intervienen en el corto plazo a diferencia con lo que ocurre en el mediano y largo plazo”. A partir de esto, se establece la diferencia entre el análisis estructural y de coyuntura. La coyuntura se refiere al desenvolvimiento de la economía en períodos inferiores a un año, a través del cálculo de variables macroeconómicas de importancia, admitiendo evaluar el desarrollo de ésta, esdecir, si crece, se estanca o retrocede. A fin de realizar un análisis económico de corto plazo o de coyuntura, en este libro se desarrolla un análisis macroeconómico de las curvas IS – LM, el mismo que mejora el modelo IS – LM clásico al incorporar el supuesto de un tipo de cambio flexible en su estructura, el cual resulta ser un valor agregado interesante porque analiza la actualidad con elconcepto de globalización y permite al administrador financiero manejar información valiosa para que se tomen decisiones en la empresa. Pero, ¿cuál es la utilidad de un análisis de coyuntura? Básicamente cuando un Gerente se enfrenta a una decisión, el análisis de coyuntura le ofrece un conjunto de variables, cualitativas y cuantitativas acerca de la economía que le permite realizar

1predicciones de corto plazo (de uno a tres meses) algunas de estas variables son: el déficit del Estado, la posición de la balanza comercial, la inflación, etc. Normalmente, hay cuatro necesidades de información esenciales que definen el análisis: a) Recopilación de información sobre el estado de la economía que se quiere analizar. b) Situarse en el ciclo de corto plazo que se quiere analizar, esto sobre labase de la información pasada. c) Buscar la articulación de las variables con el tipo de decisión que se quiere tomar. d) Preparar una lista en términos de impacto de los datos recabados y sus alternativas de solución. Adicionalmente, hay que resaltar que este capítulo, siendo el objetivo las finanzas, desarrolla la política monetaria con más detenimiento que la fiscal teniendo en cuenta la mayorrelevancia de la primera con respecto a la segunda en términos de impactos en la empresa, así como sus efectos sobre la economía. 1.2 El Modelo IS - LM 1.2.1. Generalidades El modelo IS-LM (Hicks-Hansen) demuestra cómo los mercados de activos y de bienes se relacionan. En el mercado de bienes, se determina el ingreso o renta y en el mercado de activos, la tasa de interés. El segundo mercado está...