Derivados Financieros

INTRODUCCIÓN


La globalización sintetiza una realidad alentada por los avances en la comunicación y en la tecnología de la información.
Cada vez las fronteras comerciales se abren más aumentando las oportunidades de negocios y así mismo los riesgos financieros. Al realizar transacciones comerciales con otros países un inversionista pretende alcanzar sus objetivos económicos, esinevitable incurrir en una cierta cantidad de riesgos, sin embargo, una cobertura de riesgos efectiva puede proteger y mejorar el desempeño operativo.
La cobertura de riesgo financiero es la utilización de un conjunto de instrumentos financieros y comerciales con la finalidad de evaluar el riesgo, desarrollar estrategias específicas y reducirlo al máximo, ésta se ha transformado y enriquecido apartir de la década de los 80, tanto por las nuevas tecnologías informáticas, como por las crisis financieras mundiales que han surgido como consecuencia de la globalización.
Además de los riesgos provocados por la incertidumbre financiera como lo son los riesgos de liquidez, crédito, riesgo país, operativos (dados por posibles fraudes), etc también existen riesgos de mercado que se mencionan acontinuación:
- El riesgo de interés: Dado por las variaciones bruscas en las tasas de interés que pueden repercutir en los activos y pasivos de las empresas.


- El riesgo de cambio: Dado por las variaciones en los tipos de cambio que pueden repercutir en los estados financieros de las empresas, pues si la negociación se hace en una moneda determinada, esta puede devaluarse; muchos para evitaresto sólo realizan negociaciones con el dólar como referencia de moneda sólida, pero esto puede no ser lo óptimo.
Como consecuencia de un proceso de autorregulación destinado a potenciar las operaciones comerciales a plazo, surgen los derivados financieros en especial los futuros y las opciones dotando de mayor transparencia, liquidez y seguridad a su mercado secundario.
Se analizará enesta tesis si las exportadoras ecuatorianas utilizan derivados o instrumentos financieros de cobertura, pues como Ecuador es un país dolarizado no se tiene en consideración la volatilidad del dólar frente a otras monedas. Recién el 29 de Junio del 2009 la junta monetaria introdujo varios instrumentos de cobertura de riesgo a pesar que estas se pueden realizar en cualquier mercado.
Existen cuatrotipos de derivados financieros:
• Forwards
• Futuros
• Swap
• Opciones
En esta tesis se va a enfocar principalmente en las opciones como instrumentos de cobertura de riesgo en las variaciones de los tipos de cambio en casos de exportaciones ecuatorianas, se hará un análisis costo / beneficio y una simulación de una transacción real de una exportadora ecuatoriana de atún.Muchas exportadoras ecuatorianas desconocen los instrumentos de cobertura y mucho menos saben los beneficios o la tranquilidad que estos pueden otorgarles para cubrirlas de eventuales variaciones del tipo de cambio. Las exportaciones son generalmente realizadas en la moneda del país cliente, es decir pesos, soles, euros, etc.; pero un análisis de cuál es la moneda en la que se debería negociar, eluso de los instrumentos de cobertura apropiados y un análisis de los costos beneficios que estas pueden brindar son los principales objetivos de esta tesis, pues con esta información las decisiones de negociación podrían ser más eficientes o simplemente se podrían realizar transacciones comerciales con empresas que desean transar con su moneda local teniendo una adecuada cobertura.
Lavolatilidad del tipo de cambio es muy difícil de determinar mucho más en épocas de crisis. En el mundo se han dado eventos económicos con consecuencias que pocos han podido predecir, la caída de los precios de los commodities, la volatilidad de los tipos de cambio, las fluctuaciones en el precio del petróleo, la caída de las bolsas de valores, los millones de dólares que se han inyectado a la economía...