DERIVADOS FINANCIEROS

DERIVADOS FINANCIEROS
El desarrollo de los mercados de derivados ha surgido como respuesta a las fuertes y persistentes fluctuaciones de los mercados físicos y financieros , que representan altos niveles de riesgo para los agentes económicos y financieros en sus transacciones operativas.
El entorno actual cambia constantemente , y cada vez lo hace más rápida y drásticamente. Los agenteseconómicos están sujetos a una constante incertidumbre y les resulta difícil y riesgoso planear a futuro, ya que puede ser que los resultados finales no sean como los habían estimado , o aún todo lo contrario a lo que esperaban.
Es por esto que surge la necesidad de utilizar instrumentos de cobertura para estos riesgos a fin de permitir que los agentes económicos puedan planear a futurologrando reducir la incertidumbre del mercado del que dependen los riesgos en que incurren , es decir , que de cierta forma dichos riesgos pueden ser controlados.
Antes que nada se debe tener claro , que el mercado de derivados es un mercado referenciado al mercado de físicos, directamente ( sobre un bien subyacente) o indirectamente (derivados sobre una opción o futuro de un bien subyacente).El mercado de derivados es un mercado de transacción “a futuro” , es decir, su negociación es inmediata pero su liquidación es a un plazo posterior.
El mercado de físicos es un mercado de transacción “cash” o de negociación y liquidación inmediata.
Los derivados, que abarcan desde simples contratos a plazo hasta complicados productos de opciones, constituyen cada vez más una importantecaracterística de los mercados financieros en todo el mundo. Se les utiliza ya en muchos mercados emergentes, y a me- dida que el sector financiero se vuelve más profundo y estable, su uso indudablemente aumentará.
Los derivados son útiles para la administración de riesgos pueden reducir los costos, mejorar los rendimientos, y permitir a los in- versionistas manejar los riesgos con mayorcertidumbre y precisión, aunque, usados con fines especulativos, pueden ser instru- mentos muy riesgosos, puesto que tienen un algo grado de apalancamiento y son a menudo más volátiles que el instrumento subyacente. Esto puede significar que, a medida que los mercados en activos subyacentes se mueven, las posiciones de los derivados especulativos pueden moverse en mayor medida aún, lo que da porresultado grandes fluctuaciones en las ganancias y pérdidas. Recientemente, la atención se ha enfocado en grandes pérdidas, y se ha subrayado la necesidad de contar con buenos controles de gestión al negociar tales instrumentos.
Un contrato de derivados asume su valor por el precio de la partida o ítem subyacente, por ejemplo un producto básico, un activo financiero o un índice. El activosubyacente puede ser un bien físico, como trigo, cobre, o panza de puerco, donde el precio de los derivados se ve afectado por las expectativas en cuanto a los constreñimientos o escaseces a que se sujetarán la oferta y demanda futuras; o bien un producto financiero, como por ejemplo, ac- ciones, valores de ingreso fijo, o simplemente saldos en efectivo. Un contrato de derivado financieroderiva el precio futuro para tal activo sobre la base de su precio actual (el precio al contado) y las tasas de interés (el valor del dinero en el tiempo).
Los activos subyacentes son típicamente un préstamo a corto o largo plazos (normalmente una tasa de interés interbancaria a tres meses y el rendimiento de bono gubernamental a largo plazo), divisas, o acciones, sean acciones individuales o uníndice. Por su parte, los derivados con base en el riesgo de crédito han surgido reciente- mente en los mercados financieros. Los contratos de derivados pueden subdividirse en contratos adelantados (forwards) en los cuales ambas partes están obligadas a conducir la transacción a un precio específico y en fecha convenida; swaps, que pueden considerarse como una subsección de los contratos...