Determinantes de la dolarizacion parcial en bolivia 1990-2009

DETERMINANTES DE LA DOLARIZACIÓN PARCIAL EN BOLIVIA 1990-2008
INTRODUCCIÓN

La dolarización se entiende como el proceso mediante el cual la moneda extranjera reemplaza a la moneda nacional en cualquiera de sus tres funciones (reserva de valor, unidad de cuenta, medio de pago). A diferencia de la dolarización oficial, que ocurre cuando un gobierno adopta una moneda extranjera como el medio decurso legal dentro del país como decisión de política económica (ejemplo Ecuador), la dolarización no oficial o parcial surge cuando los agentes económicos mantienen moneda extranjera física o activos financieros o depósitos bancarios en esa denominación junto con la moneda nacional, generalmente como protección ante una inflación interna elevada o variable. 1 El término "Dolarización" cobra fuerzaen América Latina a finales de los años setenta, cuando se abandona los regímenes de tipo de cambio fijo y se pasa a sistemas donde prevalece el tipo de cambio flexible, este hecho hace perder credibilidad sobre la moneda local e impulsa a los agentes económicos a resguardase en monedas consideradas fuertes (divisas). Históricamente la moneda que ha llenado este requisito es el Dólar, por ello eltérmino con el cual se identifica este proceso. Este fenómeno ha surgido especialmente en países en los que han prevalecido tasas altas de inflación, en tales casos, proporciones significativas de las transacciones y de los contratos son transados en una moneda distinta a la local y la divisa es mantenida en la forma de efectivo, de activos financieros en los bancos nacionales o como depósitos enel exterior. Históricamente la dolarización ha sido un fenómeno propiciado principalmente por la pérdida del valor de la moneda nacional y de su utilidad como acumulador de riqueza. En situaciones de alta inestabilidad macroeconómica,
MÉNDEZ, Eduardo. “Dolarización oficial de la economía”. Serie “Comentarios sobre asuntos económicos”, No. 191. Banco Central de Costa Rica. 1999. 1

como lovivido en la década de los ochenta en el país, la moneda extranjera es usada como depósito de valor en la forma de activos en esa denominación a fin de evitar las pérdidas de riqueza derivadas de la inestabilidad

macroeconómica; como unidad de cuenta, como una manera de evitar los “costos de menú” y, finalmente, como medio de pago conforme se desecha la moneda nacional y se populariza laaceptación de la moneda extranjera. El propósito de este trabajo, es analizar la evolución y magnitud del nivel de dolarización de depósitos bancarios y además examinar los factores que determinan la preferencia por activos financieros denominados en dólares como reserva de valor y como medio de pago por parte de los agentes económicos de la economía boliviana, que se caracteriza por una inflación moderadaen los últimos 20 años.

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

Históricamente la dolarización ha sido un fenómeno propiciado principalmente por la pérdida del valor de la moneda nacional y de su utilidad como acumulador de riqueza. En situaciones de alta inestabilidad macroeconómica, como lo vivido en la década de los ochenta en el país, la moneda extranjera es usada como depósito de valor en laforma de activos en esa denominación a fin de evitar las pérdidas de riqueza derivadas de la inestabilidad

macroeconómica; como unidad de cuenta, como una manera de evitar los “costos de menú” y, finalmente, como medio de pago conforme se desecha la moneda nacional y se populariza la aceptación de la moneda extranjera. Se identifican 3 periodos que explican el proceso de dolarización en Bolivia: •• • • De 1950 hasta 1979 De 1980 hasta 1985 De 1985 hasta la fecha. Primer periodo: 1950 - 1979 La dolarización en Bolivia se presenta en su forma más primaria en los años 50’s cuando, se permite los depósitos en moneda extranjera en el sistema financiero nacional, pero las transacciones y operaciones financieras estaban dominadas por la moneda nacional. Entre 1956 y 1972, la política cambiaria...