Diagnostico Financiero

Empresa Galletas Zulia C.A.
Diagnostico situacional.
La empresa Galleteras del Zulia, C.A., es una empresa dedicada a la producción de galletas y golosinas desde 1953. Originalmente la empresa solo atendía al mercado zuliano, al pasar los años fue creciendo, llegando a alcanzar toda la zona occidental del país, a mediados de los noventa todo el territorio nacional.
La empresa Galleteras delZulia, C.A., experimento un crecimiento espectacular a partir de 1997 hasta el 2002 se debió a la buena labor que realizo su presidente ejecutivo en esos años. Las ventas en términos reales pasaron de 60 millones de dólares, aproximadamente, para el ejercicio fiscal de 1997, a 180 millones de dólares para el cierre del año 2002. Uno de los éxitos de la empresa era la innovación en su oferta deproductos.
Luego del 2002, el crecimiento de la compañía se mantuvo más o menos igual que antes, sacando uno o dos productos nuevos al año; sin embargo, los resultados obtenidos en los últimos lanzamientos no habían sido del todo satisfactorios. Por ejemplo, el proyecto para producir Galletas Light fue más que mediocre, sobre todo tomando en cuenta las grandes inversiones que se tuvieron que hacer enmaquinarias y equipos.
El nuevo proyecto a realizar para mejorar la actual situación de la empresa, se trata del “El proyecto Fénix”. No es más que la idea de comprar una maquina con moldes flexibles para la producción de galletas con motivos diversos para atacar al público infantil. Con una inversión inicial de US$ 2,5 millones, incluyendo una inversión en capital de trabajo de US$ 0,1 millones,rendiría flujos de caja libres aproximados de US$ 2,5 y US$ 3,0 millones en los años uno, dos y tres respectivamente.
Los gastos más importantes tendrían que ver con una fuerte campaña publicitaria que esperan desarrollar a lo largo de los tres años de vida del proyecto. Ahora los riesgos que se presentaría serian, luego de tres años de producción es necesaria una renovación casi total de lamaquinaria, ya que de lo contrario los costos incrementales harían reducir los márgenes de ganancia significativamente. Para ese entonces podría considerarse que los equipos adquiridos tendrían un valor de solamente nulo. Esto tomando en cuenta a la competencia. El riesgos más importante que afronta este proyecto, es que, si es exitoso, las demás empresas del mercado no tardarían en comprar la mismatecnología y copiar las nuevas presentaciones.
Por otro lado la competencia podría ya estar planeando sacar al mercado este tipo de presentaciones y si ese es el caso, obtendrían una gran ventaja. Ahora bien, si la competencia no entra al mercado a tiempo, ya no lo haría en el futuro porque habría llegado tarde. En este caso el proyecto Fénix puede triunfar.
Se realizo un estudio detallado delos análisis financieros de algunos de los proyectos del pasado, para verificar el comportamiento del valor presente neto real con respecto al valor neto proyectado al momento de entrar la competencia al mercado con productos similares, y esto dio como resultado que el valor neto real había sido aproximadamente igual al 10% del valor presente neto proyectado. Este estudio seria una muestrasuficientemente significativa para el análisis del Fénix.
Luego de exponer todas las variables, se debe construir un modelo de valoración para el proyecto Fénix que incluye todas las incertidumbres que parecen rodearlo. Además no solo importa identificar dichas incertidumbres, si no medirlas de alguna manera. En este tipo de negocio es usual utilizar el 15% del costo de oportunidad. Por otro lado, latasa libre de riesgo estaba ubicada en 10%.

Matriz DOFA GALLETERAS DEL ZULIA | FORTALEZAS – F 1. Recursos gerenciales de alto nivel 2. Empresa consolidada en el mercado local y nacional 3. Gran variedad de productos 4. Alta capacidad de financiamiento 5. Solido banco de inversionistas | DEBILIDADES – D 1. Alto nivel de competencia local y nacional 2. Elevado presupuestos para las...