Dinero Y Bancos

EL DINERO Y SU RELACION CON LOS PRECIOS:
ANALISIS CRITICO DEL MONETARISMO NEOCLASICO
AL TRATADO DEL DINERO DE KEYNES

FELIX JIMENEZ
Ph.D. en Economía1

Lima, Junio de 1994.

1.

El autor agradece los comentarios del economista mexicano J.R. Murrat, ex-profesor de El
Colegio de México, quien leyó la primera versión de este trabajo. También agradece a Javier
Iguíñiz, profesor de laUniversidad Católica, cuyos comentarios a la segunda versión fueron de
gran ayuda. Como es usual en estos casos, la persistencia en los errores son de exclusiva
responsabilidad del autor.

INDICE

I.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ..........................................................1

II.

SIGNIFICADO DE LA RELACION
ENTRE DINERO Y PRECIOS.........................................................................2

III.

CONTENIDO DE LA TEORIA CUANTITATIVA O
MONETARISTA DEL DINERO Y EL ANALISIS DE HUME ....................5

IV.

CRITICAS A LOS SUPUESTOS DE LA TEORIA
CUANTITATIVA O MONETARISTA ........................................................ 12

V.

CRITICA DE KEYNES A LA TEORIA ECONOMICA
NEOCLASICA Y A SU TEORIA CUANTITATIVA O
MONETARISTA............................................................................................ 16

VI.

RELACION ENTRE DINERO Y PRECIOS EN EL
PLANTEAMIENTO DE K. WICKSELL ...................................................... 19

VII.

DINERO Y PRECIOS EN EL TREATISE ON MONEY ............................ 25

2

EL DINERO Y SU RELACION CON LOS PRECIOS
I.

PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Las diversasexplicaciones acerca del papel desempeñado por el dinero dentro de una
economía capitalista o de una economía monetaria de producción, parten de la
identificación de un tipo de relación que mantiene con los precios. La existencia o no
existencia de la influencia que el dinero puede ejercer en el conjunto de las variables
económicas reales se analiza a partir de la naturaleza de la explicaciónque se da a esa
relación; determinados directa o indirectamente por la cantidad de dinero o por el
mercado monetario, los precios aparecen, en gran parte de la literatura económica,
como resultado de papel desempeñado por el dinero en la esfera real de la economía.
En torno a la explicación de dicha relación entre dinero y precios pueden identificarse
dos posiciones opuestas.
Por un lado, lade la llamada Teoría Económica Neoclásica (Keynes la llamó, "clásica")
y su correspondiente teoría cuantitativa del dinero o teoría monetarista, según la cual,
los precios relativos de los bienes están determinados únicamente por las fuerzas reales
del sistema, mientras que los precios absolutos responden sólo a los cambios de la
cantidad de dinero. Habría, pues, no solamente independencia delmercado monetario
frente al mercado real sino, también, neutralidad del dinero en tanto las variaciones en
su cantidad afectan exclusivamente a los precios absolutos o monetarios.
Por otro lado, está la posición desarrollada por J.M. Keynes que sostiene la
dependencia de los precios relativos y absolutos de los cambios en la cantidad de dinero
o, más precisamente, de los cambios en elmercado monetario. Hay, sin embargo, en su
Teoría General el propósito explícito de tratar los fenómenos reales y monetarios de
modo integrado e interdependiente.
El propósito de este ensayo no es otro que el de plantear algunos elementos
indispensables en el análisis de la relación entre dinero y precios, a través del examen
de los planteamientos de algunos autores, defensores o críticos, segúnlos casos, de las
mencionadas posiciones opuestas.

II.

SIGNIFICADO DE LA RELACION ENTRE DINERO Y PRECIOS
Lo que resalta en esta relación, es la capacidad que tiene una unidad monetaria o de
dinero para adquirir una determinada cantidad de bienes o servicios; es decir, el valor o
poder de compra del dinero cuya variación estará indudablemente relacionada con la
modificación de los...