Dolarizacion financiera la agenda de politica

Dolarización Financiera
La agenda de política

Dolarización Financiera
La agenda de política

Editado por

Adrián Armas, Alain Ize y Eduardo Levy Yeyati

Fondo Monetario Internacional

Banco Central de Reserva del Perú

Financial Dollarization: The Policy Agenda © International Monetary Fund. Washington D.C. 20431, U.S.A. Edición en español: Dolarización Financiera: La Agenda dePolítica © Banco Central de Reserva del Perú. Jirón Miroquesada 441, Lima, Perú Primera edición: julio 2006. Tiraje: 2 000 ejemplares. ISBN: 9972-53-051-5 Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú Nº 2006-5620. Ilustración de la carátula: Fernando de Szyszlo, “Innombrables VIII”. Diseño de carátula: Banco Central de Reserva del Perú. Diagramación e impresión: Kinko’s ImpresoresS.A.C. Hecho en el Perú.

Ninguna parte de este libro puede ser atribuida como representativa de los puntos de vista del Fondo Monetario Internacional (FMI), su Directorio Ejecutivo, sus países miembros o cualquier entidad mencionada en el libro. Los puntos de vista expresados corresponden solamente a sus autores. Esta traducción es publicada mediante un acuerdo con el Fondo MonetarioInternacional. El FMI y los autores no se responsabilizan por la exactitud de esta traducción.

Contenido
Cuadros ...................................................................................................................... Gráficos ......................................................................................................................Recuadros................................................................................................................... Abreviaciones ............................................................................................................ Sobre los autores y colaboradores.............................................................................. vii ix xii xiii xv

Agradecimientos........................................................................................................ xvii Prefacio ...................................................................................................................... xviii 1. Dolarización financiera: Un panorama general. ................................................ Adrián Armas, Alain Ize y Eduardo Levy Yeyati Dolarización Financiera: Origen y Dinámica 17 41 4572 77 1

Parte I 2.

Equilibrios de dolarización financiera: Un marco para el análisis de políticas . Alain Ize Comentarios al capítulo 2 .................................................................................. Olivier Jeanne

3. 4.

Desdolarización financiera: ¿Es posible? .......................................................... Alain Ize y Eduardo Levy Yeyati Comentariosal capítulo 3 .................................................................................. Roberto Chang Dolarización financiera en América Latina ....................................................... Robert Rennhack y Masahiro Nozaki

Comentarios al capítulo 4 .................................................................................. 106 Kevin Cowan Parte II 5. PolíticaMonetaria

Metas de inflación en economías dolarizadas.................................................... 117 Leonardo Leiderman, Rodolfo Maino y Eric Parrado



Contenido

6.

Metas de inflación en una economía dolarizada: La experiencia del Perú ........ 135 Adrián Armas y Francisco Grippa Comentarios a los capítulos 5 y 6...................................................................... 163 Klaus Schmidt-Hebbel



Parte III Política Prudencial 7. 8. 9. Regreso del infierno. Manejo de la crisis en una economía dolarizada: El caso del Uruguay ........................................................................................... 173 Julio de Brun y Gerardo Licandro Hacia una supervisión eficaz de los sistemas bancarios parcialmente dolarizados...