Economía Y Organización De Empresas

ECONOMÍA y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
EJERCICIOS P.A.U.

curso 2003-2004

Valor actual neto (VAN)

1. La empresa Red Canarias S.A. debe elegir uno de los tres proyectos de inversión siguientes:
Desembolso
Flujos Netos de Caja anuales
Inicial
(euros)
(euros)
Año 1
Año 2
Año 3
A
24.000
5.250
11.025
9.261
B
18.000
525
8.820
15.000
C
21.000
-2.100
13.230
18.522
Se pideseleccionar un proyecto aplicando el criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa
de actualización del 5%. Justificar la respuesta.
Proyecto

SOLUCIÓN
VAN A = −24.000 +

5.250
(1 + 0,05)

VAN B = −18.000 +
VAN C = −21.000 −

+

525
(1 + 0,05)
2.100
(1 + 0,05)

11.025
(1 + 0,05)

+
+

2

9.261

+

(1 + 0,05)

8.820
(1 + 0,05)

2

13.230
(1 + 0,05)

2+
+

3

= −24.000 + 5.000 + 10.000 + 8.000 = −1.000 u.m

15.000
(1 + 0,05)

3

18.522
(1 + 0,05)

3

= −18.000 + 500 + 8.000 + 12.957,5 = 3.457,5 u.m.
= −21.000 − 2.000 + 12.000 + 16.000 = 5.000 u.m.

El proyecto A no es rentable y entre B y C se elige el C por tener una rentabilidad mayor.

2. Una empresa se está planteando la renovación de su equipo productivo, lo que lesupondría un
coste de 10.000 euros. Puede elegir entre los equipos A o B, cada uno de los cuales le permitirá
reducir sus costes de producción, de tal forma que durante los cinco años de su vida útil, los flujos
netos de caja esperados son, en euros:
Flujos Netos de Caja anuales (euros)
Equipo
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Año 5
A
500
800 2.400 3.000
5.400
B
50 1.000 2.500 2.900
6.500Con los datos anteriores, seleccionar el equipo más conveniente para la empresa aplicando el
criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualización es el 4,5%. Justificar la
respuesta.
SOLUCIÓN
VAN A = −10.000 +

500
(1 + 0,045)

+

800
(1 + 0,045)

2

+

2.400
(1 + 0,045)

3

+

3.000
(1 + 0,045)

4

+

5.400
(1 + 0,045)

5

=

= −10.000 +478,47 + 732,58 + 2.103,11 + 2.515,68 + 4.333,24 = 163,08 u.m.
VAN B = −10.000 +

50
(1 + 0,045)

+

1.000
(1 + 0,045)

2

+

2.500
(1 + 0,045)

3

+

2.900
(1 + 0,045)

= −10.000 + 47,85 + 915,73 + 2.190,74 + 2.431,83 + 5.215,93 = 802,08 u.m.

4

+

6.500
(1 + 0,045)

5

=

Elección de la inversión B, al ser mayor su rentabilidad de acuerdo al VAN.

3. El Sr.García tiene 24.000 euros y se plantea dos alternativas de inversión, con duración de 4
años cada una, que le generan los siguientes cobros en euros:

Inversión
A
B

Flujos Netos de Caja anuales (euros)
Año 1
Año 2
Año 3
Año 4
6.300
7.056
6.500
6.900
420
13.230
500
14.501

Partiendo de los datos anteriores, seleccionar la inversión más conveniente para el Sr. García
aplicandoel criterio del Valor Actual Neto (VAN), siendo la tasa de actualización es el 5%.
Justificar la respuesta.
SOLUCIÓN
Calcular el VAN de cada uno de los proyectos
VAN A = −24.000 +

6.300
(1 + 0,05)

+

7.056
(1 + 0,05)

2

+

6.600
(1 + 0,05)

3

+

6.900
(1 + 0,05)

4

=

= −24.000 + 6.000 + 6.400 + 5.701,33 + 5.676,65 = −222,02 u.m.

VAN B = −24.000 +

420
(1+ 0,05)

+

13.230
(1 + 0,05)

2

+

450
(1 + 0,05)

3

+

13.400
(1 + 0,05)

4

=

= −24.000 + 400 + 12.000 + 388,73 + 11.024,21 = −187,06 u.m.

Ninguna de las dos inversiones es rentable.

Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio

1.

La empresa Omega S.A. está evaluando dos posibles localizaciones para su fábrica de papeleras
metálicas, cuyo único modelovenderá en el mercado canario a un precio unitario de 10 €. Ambos
emplazamientos conllevan costes fijos y variables diferentes, tal como se detalla en la siguiente
tabla:
Costes fijos anuales Costes variables unitarios
P.I. Arinaga
105.000 €
3€
P.I. Güimar,
144.000 €
2€
Se pide:
a) Hallar el Umbral de Rentabilidad o Punto de Equilibrio para cada una de estas
localizaciones.
b) Elegir...